以前はそれなりに利益を出していたFX（外国為替証拠金取引）投資家の中にも、リーマン・ショック後はなかなか利益が出せなくなっている人が多い。

　その理由のひとつは、円キャリートレード（金利の低い円を借りて高金利外貨に投資する取引）の流れが終焉し、外貨を買えば利益が出るというトレードスタイルが通用しなくなったからだ。　円安基調でもあったその当時は、高金利通貨を買うことでスワップ金利を得ることで利益を上げることもできた。

　しかし、リーマン・ショック後は値動きが激しくなり、トレンドが急に反転することもあり、損切りが遅れると大きな損失を抱えてしまうことが多くなった。そこで、機械的に利益確定や損切りを実行してくれるシステムトレードが注目されているというわけだ。

　ALL外為比較を運営するSBIホールディングスの渡部純一氏はこう指摘する。

「以前は自分で判断して買ったり売ったりするトレードが主流でしたが、リーマン・ショック以降、大きな損失を抱えてしまう人も増え、自分の判断だけでは勝てない、と考える人が多くなりました。また、自分でルールを決めて売買している人の中にも、いざというときに損切りを躊躇してしまい、想定よりも大きな損失を抱えてしまう人も増えました。

　そうした中で、機械的に取引したほうが損失が広がらないのではないか、ということになり最近、システムトレードが注目されてきたのです」
　
　一口にシステムトレードと言っても幅は広い。「晴れだったら買い」「雨だったら売り」というような非常に単純なものでも、ルールを決めてその通りに売買すればシステムトレードであるし、プロが複雑なシステムを使って売買ルールを導き出すのもシステムトレード。

　さらに売買ルール通りに手動で取引するのではなく、注文自体も自動で行なう自動売買もシステムトレードの一種だ。

　売買ルールを決めても、確実に実行しなければシステムトレードの効果が十分発揮できないことから、徐々に自動売買が主流になりつつある。

　渡部氏はこう語る。

「弊社にもシステムトレード、なかでも自動売買に関する問い合わせが多くなってきましたし、8月に実施される第二弾のレバレッジ規制を前に、自動売買のシステムを導入するFX会社も増えてきました」

※マネーポスト2011年5月号

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　金曜日は日本がお休みだったので、私もすべてのポジションをクローズして休むことにした。今回のユーロドルの1.45台乗せからの400ポイント近くの上伸の、約半分には全面参加できたと思う。ゴールデンウィークをひかえて先週は外出する用事が多かったため、画面に張り付いてフル参戦ということもかなわず、注文だけ出しておいての事後確認が多かったのも、途中で余計なことをやらずに済んだ一因でもあろう。

　先週末のニューヨーク相場では利食い売りモードが強まって、ユーロは下がって終えた。それでもユーロドルはなんとか1.48台を維持。今週の値動きに期待されるところであった。週明けの東京市場では先週までの流れをフォローする形となって、ドル円もユーロドルもドル安の方向で動き出した。ドル円は 81円ちょうどを割り込んでくるのか。ユーロドルは先週の高値である1.4875近辺をクリアに抜けてこられるのか。

　しかし正午前のビンラディンの報道で、相場は完全に違う方向に向かって進みだした。まずはグローベックスでの米国株が急上昇。それにつられて日本株も上昇し、日経先物は１万円の大台を突破してきた！米軍の行動によるものだというので、大いにドル買いにもなった。ユーロドルは、1.47台のミドルまで差し込み、オバマ大統領の演説が終わったころに、ようやくドル買い圧力は鎮まった。

　前回、2003年の12月だっただろうか。フセイン大統領が捕まったという報道のときは、もっと激しい値動きをしたと記憶している。夜の８時くらいだったと思うが、ダウ先物で300ポイントくらい、日経先物では400円以上、ドル円は２円くらいか。それに比べると、いかにも物足りない。そもそもビンラディン本人が病気がちで、これまでにも何度も死亡説が流れていたので、いつ死んでもおかしくはない状況にあったのは確かだが…。

　さてこれからが難しい。ドルをこのまま買っていっていいものかどうか。今晩はアメリカのISMの景況感指数くらいしかイベントがないが、為替相場はリスク相場にならざるをえないのだろう。すなわち株価次第だということになるはずだ。

　米国株がこのまま高値追いをしていくのならば、素直にドル買い、もしくはクロス円の買い。米国株オープンを前にして、もしも株価がひゅうるひゅうると落ちてきて、前日比で変わらずなどでスタートしようものならば、喜んでドル円を売っていくべきなのだろう。

（2011/05/02　日本時間18時20分執筆）

（文/持田有紀子）　※ザイＦＸ！に掲載

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　27日の東京外国為替市場のドルの対円相場（気配値）は、ユーロ買いが優勢になった海外市場の流れを受けて、軟調な展開となっている。午前9時現在、1ドル＝81円37～40銭と前日（午後5時、81円70～73銭）比33銭のドル安・円高。
　前日の欧米市場では、FOMCとバーナンキ議長会見を待つ構えが続く中、欧州株価の堅調を背景に「ユーロを買う動きが強まった」（都銀）という。米金融政策については、議長会見の内容が注目されるが、「いずれにせよ低金利は長期化する」（外資系証券エコノミスト）とみられ、金融政策が引き締め方向のユーロが金利面で買い直された格好だ。
　ユーロ買いは東京市場の早朝も続き、対ドルで1ドル＝1．47台に乗せる場面があった。ユーロドルの1．47ドル台乗せは2009年12月以来。その後もユーロは強含みに推移し、「目先の流れとしてドルは主要通貨に対して売られやすい」（FX業者）とみられることから、ドル円も終日上値の重い展開が続きそうだ。
　ユーロは対円、対ドルで堅調。午前9時現在、1ユーロ＝119円67～67銭（前日午後5時、119円31～32銭）、1．4705～4706ドル（同1．4602～4604ドル）。（了）

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円相場、81円71～74銭=26日午後5時現在
113円安の9558円69銭=26日の平均株価

　矢野経済研究所は22日、国内アフィリエイト市場の調査結果を発表した。2011年1月～4月の期間、主要ASP（アフィリエイトサービスプロバイダ）、インターネット広告利用企業、広告掲載メディアを対象にアンケートを行った。

【その他の画像、より大きな画像、詳細なデータ表など】

　「アフィリエイト市場」とは、パソコンや携帯電話のWEBサイトに貼られた広告を通して、商品の購入に繋がれば報酬が得られるシステムを指す市場。同市場には、各種広告主とサイトオーナーを仲介する代理店方式の「ASP型」、仮想ショッピングモール運営企業がアフィリエイトプログラムを提供する「ショッピングモール型」、自社のショッピングサイトにある商品の販売促進を目的として、自社が広告主となりアフィリエイトプログラムを提供する「独自型」があり、成功報酬型の広告を対象としている。

　今回の調査によると、近年アフィリエイト市場は緩やかに伸張している。2008年度に813億1,000万円（前年度比20.2％増）、2009年度に941億9,000万円（同15.8％増）と推移し、2010年度には1,009億2,000万円（同7.1％増）に達したと推計された。以降、2011年度は前年度比4.3％増の1,052億5,000万円、2012年度は同3.8％増となる1,092億5,000万円に、2013年度には同3.0％増の1,125億円になると予測されている。

　PCアフィリエイト市場は、会員登録や資料請求などを成果とする「リード系アフィリエイト分野」の一部が縮小する一方、物販系分野が堅調に拡大している。リード系アフィリエイト分野では特にFX分野での広告出稿量の減少が見られるという。一方、物販系アフィリエイト分野は、リーマンショック時の消費者による買い控えから抜け出し再度消費行動が活発化している状況となっている。モバイルアフィリエイト市場は、携帯キャリアから公式サイトへ出された広告出稿規制によりモバイル公式サイトの広告出稿量が減少している。ただし、昨今のソーシャルメディアの利用者増加に伴い、ソーシャルアプリ内に掲載されるアフィリエイト広告である「リワード広告」など新たなアフィリエイトが出現、同広告サービスを提供する新規プレーヤーが登場するなど、同分野の市場が拡大し始めており今後も引き続き成長するということが、今後の成長予測のポイントになったとのこと。


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　それにしても昨日のユーロドルの上げは激しかった。やはり1.45台にクリアに乗せてきて、その後の目標が昨年の最高値である1.4579になってからというもの、そう簡単には抜けなかったのだが、抜けたとなるとテクニカル的にも重要なテクニカルポイントでもあるだけに、その後の買い戻しは激しくならざるを得ないといったところなのだろう。

　東京時間のランチタイムにも微妙に抜けていたが、明確にそれが起こったのは、欧州市場に入ってからである。まったくアジア時間では動きがなく、その時間にユーロドルのロングポジションを持ってしまった私としては、動きはじめた頃には、ついに来た！という喜びよりも疲労感だけがどっと出てきた感じだった。

　とりあえず1.46台見たら達成感が出てしまうかも？と1.46台前半で利食ってしまった後に、1.4650近辺まで上げているのを見ると、ちょっと悔しい気にもなってきた。このまま1.47まで軽く行ってしまったら後悔しそうな気もする。しかし高値を追っていく勇気もわかず、お拾い場面が来るまで待つことにした。

　欧州からの経済指標は押し並べて良いものが並んだので、欧州固有の売り材料は少ないはずだった。19時を回ったあたりからユーロドルの上値が重くなり出した。ユーロ売り要因でないとしたら、ドル買い要因なのだろうか。そういえば19時半からは米企業決算が出てくる。インテルとアップルの好決算で米国株が急上昇したのは記憶に新しいはずだから、その連想が働いているのかもしれない。米国株高は何と言っても単純なドル買い要因のはずである。

　ユーロドルはしばらくは1.46台をキープしていたが、アメリカの決算発表はマチマチだったようだ。ＧＥは80％増益だったらしいが、モルガンスタンレーなどは債券投資の巨額ロスもあって大幅減収。さらには失業保険の数字も悪かった。あっという間にユーロドルも1.45台ミドルまで落ちてきた。

　フィリー指数もびっくりするほど悪かったため、ドル安の方向にはバイアスがかかったようで、結局、ユーロドルは1.45台の前半まで落ち込むことになった。ここで拾うかどうかだ。でも日曜日のイースターに向けて、翌日は休場となるマーケットも多く、マーケットは閑散としていくだろう。拾う気満々だったくせに、1.47台どころか気がつけば100ポイント強の下げを見てしまうと、すっかり気持ちも萎えてしまった。

　本日のアジア時間、昨日の安値レベルである1.4530をバックに、またフレッシュな気持ちでユーロドルを買ってみたりもしたが、1.46台を見ることもなく、なんだか遠く感じるほど動きが鈍い。まあったく海外勢が不在なのだし、私も無理するのは止めようとポジションはスクエアに戻した。

　毎年のことだが、イースターと５月の最終金曜日だけはトレーダーはやることがない。こんな時は、たまった録画でも見て過ごすか、パソコンにたまった使わないファイルでも整理するに限る！

（2011/04/22　日本時間18時30分執筆）

（文/持田有紀子）　※ザイＦＸ！に掲載

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　昨日は夕方の米企業の決算を見て、グローベックスなどの株価がどちらに反応したかで、私は為替のトレードを行おうと思っていた。朝にはＧＳの決算は21時だと認識したはずなのに、いっぱい決算があったせいか、いつの間にかまた勘違いして、20時にＧＳだと思って待っていた。

　しかし一向に相場に反応はなし。？？？と思って、さてはと手帳を見返したら、21時になっていた（大汗）。まったくいつもながら、自分には呆れてしまう。

　ドル円は昼間から堅調で、82.50－60というレベルだ。ちょっと買ってみたいという触手がわかない。もうちょっとレベルに変化が現れないと、トレンドフォローもしづらいところだ。

　チャートで１時間足を見ると、82円台の後半にはレジスタンスが迫っている。それを抜けてからでも買いは遅くはなさそうだ。私は拍子抜けした間に、美味しいアスパラガスを食して待つことにした。

　ＧＳの決算が出て、住宅関連の経済指標も出た。どちらもすこぶる好結果になったのだが、ドル円への影響はほとんどなかったといってよい。確かにドル円の高値方向を攻めはしたのだが、20銭ほどだけ。肝心のレジスタンスをブレークしてくるわけでもなかった。

　こうなるとニューヨーク引け後のインテル発表まで様子見になるのは明らかだ。私は早めに寝ておいて、４時半起床と決心して、すぐに就寝した。

　もう今時分の朝５時はもう明るい。インテルの結果はよくわからなかったが、とにかくグローベックスでは株価が上がっている。私はせっかく早起きしたのだから、三文の得をえようとドル円をようやくロングにした。

　ドル円ロングの出来は82.58だった。さてストップ注文だけ置いて、仲値決めのタイミングで利食い売りに励もうと思った。しかし10時前のレベルは82.77だった。なんだか無駄な骨折りであったようだ…。

　私がドル円のロングをやめると相場が上がり出した。特に東京ランチタイムには、時間足のレジスタンスを超えてきていたので、多少なりとも買い戻し勢いが誘発されたのだろう。ドル円は83円台を見るにいたった。もうちょっと持っていればよかったぁ～。

　今晩も米企業決算が相場の行方をリードしそうだ。ニューヨーク市場が開く前の早い時間帯ではＡＴ＆Ｔやユナイテッドテクノロジーズなど。ニューヨーククローズ直後ではアップルも出る。

　しかし今朝のインテルのおかげで、すでにグローベックスでは米国株が大幅上昇しているので、さらなる高値追いには相当なパワーが必要となるかもしれない。

　それよりもむしろ株の利食い売りを想定してのリスク回避の方向に賭けてみるのも面白そうだ。ドル円もユーロ円もロングポジションが短期的にたまっていそうだし。

（2011/04/20　日本時間18時20分執筆）

（文/持田有紀子）　※ザイＦＸ！に掲載

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　FX業界が揺れている。東日本大震災後の外国為替相場の乱高下で個人投資家の一部が損失を抱えたことに加えて、2011年夏には金融庁がレバレッジ（証拠金倍率）の上限規制を現在の50倍から25倍に強化する。投資の魅力が薄れる面もあり、個人投資家のFX離れが進みつつあるのが現状だ。

　FX業者にとっては減ってくるお客を奪い合うサバイバル競争がはじまっている。ここ数年で異業種を含め、参入者が相次いだFX業界も再編の波が押し寄せているようだ。

■相場の乱高下でダメージ大きく

　NTTグループのFX業者のNTTスマートトレードは2011年4月14日、6月30日をもってFX事業を終了すると発表した。「業界動向などを踏まえて、総合的に判断した」（広報部）という。

　同社の口座数は約1万6000口座で、預かり証拠金は35億円。継続して取引を希望する者は、セントラル短資FXに口座を移管する。

　一方、GCIキャピタルグループは3月31日にFX事業から撤退。100％子会社だったFXCMジャパンは4月1日から、外資系FX会社であるODLジャパンの下で新たなスタートを切った。

　表面化はしていないが、FX業者の財務状況はかなり傷んでいるとみられる。震災直後、為替相場が乱高下したことで、損失を被った個人投資家は少なからずいる。ロスカットなどで処理したが、その分を回収できないケースや、FX業者自身が十分にカバーできずに損失を被ったケースがあるからだ。

　もっとも、NTTスマートトレードは財務状況の悪化については否定している。

■少ない手数料で外貨預金と同じ効果が見込める

　一方、FX業者、なかでも外資系はこの混乱をチャンスとみているようだ。すでに物色しているとの情報もある。

　FX業者は銀行のような免許事業でなく、参入障壁が低く、異業種からの参入も少なくない。ある証券会社の幹部は、「為替相場があまりに急激で、おそらく自己資本が想像以上に減少したのではないか。今後は顧客の獲得競争も熾烈になるので、本業に影響が出ないうちに売却してしまおうという判断はある」と話す。

　買収を検討する側も、今後は事業継続のために、「規模のメリットが必要になってくる」（証券幹部）という。

　最近は「証拠金1倍」を売りに個人投資家を集めているケースは少なくない。少ない手数料で外貨預金と同じ効果が見込めるので、「オトク」というのがセールストーク。夏に引き下げられるレバレッジ規制にも抵触しないで、お客を集められる。外資もそのあたりの需要層を狙っているのかもしれない。

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2010年のF1チャンピオン、セバスチャン・ベッテル選手。同選手がF1中国GP開幕を控えた14日、上海で日産の高級車ブランド、インフィニティに試乗した。

画像：ベッテル選手とインフィニティ

これは、ベッテル選手の所属するレッドブルとインフィニティが2011年3月、2年間のスポンサード契約を結んだことで実現したもの。多忙な中、上海市内のモーターパークを訪れたベッテル選手は、インフィニティの大型クロスオーバー『FX』と『G37』（日本名：日産『スカイライン』）に試乗した。

「試乗」といっても、そこはF1ドライバー。特設コースを高速走行し、高いハンドリング性能を実証。試乗を終えたベッテル選手は、「とても楽しい時間だったよ。とくにハンドリングとパワフルなところがいいね」とコメントした。

用意されたインフィニティ FXは、最上級の「FX50」グレード。5.0リットルV型8気筒エンジンは、最大出力390psを発揮する。0-100km/h加速は5.8秒だ。

一方G37は、3.7リットルV型6気筒エンジンを搭載。最大出力320psを引き出し、0-100km/h加速は5.9秒の実力である。

《レスポンス 森脇稔》


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インフィニティ 特別編集

　NTTグループの金融会社で外国為替証拠金取引（FX）を手掛けるNTTスマートトレードは14日、FX事業から6月30日付で撤退すると発表した。　

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　東京電力が、福島第1原発の放射能漏れ事故で避難した周辺住民らへの被害補償の仮払金を、単身世帯では75万円とする方向で調整していることが14日、明らかになった。賠償額確定前の内金となる仮払金では、海江田万里経済産業相らが既に「1世帯100万円」との水準を示しているが、家族の多い世帯と単身者では当座の資金所要額が異なることを考慮した。
　東電の清水正孝社長は13日の記者会見で、「避難を余儀なくされている方に、当面必要な資金を仮払いとして一日も早く支払う」と表明。各地の避難所に散在している対象者への支払い方法などを確定し、月内の支払いを目指す。　

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