https://ameblo.jp/buturyuo/ 物流王が物流銘柄についていろいろ書きます ja
しかし、理解不能という理由で売るのならば、

理解を超えた利益はまず得られない。




例えばガンホーにしろ、ミクシィにしろ、
もうちょっと古ければ上場したての日本管理センターでもいい
いずれも上げの初動では想像以上の上げ幅だったと思う。
２倍、３倍になったから売ったという人も少なくないだろう。
しかし長い目で見れば、初動の後半や、
２倍になってから掴んでも安いくらいの業績を挙げている。

理解不能といった理由で売却していたら、
理解以上の利益は得られないという典型例だ。



正直、回転させた方が効率がいいという意見があるかもしれない。
確かに、全部勝てるならその方が効率がいいだろう。
しかし現実はそうそううまくいかないのが、投資だ。

日本管理センターをIPOしたてのときに買っていたとして、200円
２倍になってから買ったとしても400円だ
今の株価は約1800円だから、単価が200円なら３年間で９倍
400円なら4.5倍となる。
つまり３年で資産がこれ以下のリターンならば、
下手な売買を繰り返さない方が良かったということになる。

まぁ、１銘柄に全力なんて奴もそうそういないだろうけど、
こういう銘柄がポートフォリオにあるだけで、気持ち的に楽になるし、
最終的に資産は増えていく。
資金効率を考えたら含み益を担保にして、
信用で次の投資をしても悪くない。



理解不能といえば、私が保有しているSBSHDに関しては、
ここ２～３ヶ月で株価は600円から1200円まで跳ね上がった
企業自体は200円で買った時と何も変わっていない。
が、外部環境が当時とは大きく変わった。

デフレから悪性インフレに転嫁、
つまりノンアセット型よりアセット型のSBSに強みが出てくる
物流不動産開発の実績、ノウハウなども再評価されておかしくない。
ファンドも大手機関が出資するほどの信用力だ。
保有資産も上等なもの。

単価が上がるので、買い増しするつもりはないが、
少なくとも現状の株価は理解不能ではない。
売るときは、どういう理由で、何が悪いのか、不満なのか。
いずれにしても、はっきりと理解した上で売るつもりだ。



余談だが、日本管理センター、SBSは東証に市場替えしていて、
JASDAQ時代のチャートを見るにはkabutan.jpで見なければならないのが不便
]]> https://ameblo.jp/buturyuo/entry-11933038443.html Wed, 01 Oct 2014 20:08:51 +0900 注目しているのは子会社のLCパートナーズ
ただの同姓同名だったら申し訳ないが、
同代表の小山努はダヴィンチＨＤの子会社であるコロンブスの元CIO
DAオフィス投資法人のIPOも手掛けており、
この手の投資に関する知識や経験は相当なものだと思う。
同取締役の小川喜之もこの流れを汲む人物かと思われる。

この２人はそれぞれ【3010】価値開発の社外取締役と社外監査役にもなっている。
価値開発はかつてのダヴィンチ関連会社で、そのあたりのパイプなのかな。

過去（2012年）にロジコムは価値開発から物流不動産を取得しているが、
価値開発はそれで特損を出しているわけで、一方的に便宜を図ったということもないだろう。


しかしダヴィンチは上場廃止、コロンブスという会社もすでに無い。
そんな人物が関わっていて大丈夫か？という心配もあるかもしれない。

本人を直接知るわけではないから、どうしても胡散臭さは付きまとうわけだけど、
時価総額15億の会社に対してリスクもクソも無いと思ってる。
経歴を見る限り、ダヴィンチを潰した人間ではなく、ダヴィンチと一緒に大きくなっていった人間。
ロジコムがREITの分野に進出したいという思惑から見ても、
大きな役割を果たす人材ではないかと思う。


とはいえ全力で売買できる程の板も無く、ファンドが成功するという保証もない。
なので、現在は金額にしておよそ100万しか持っていない。
単価より下がったら買うつもりだが。

仮にファンドが成功すればEPSに大きく寄与しそうな雰囲気はある。
ファンドの成功例として、今年SBSHDが特別利益を出したので思うところもあるのだろう。
ただSBSと決定的に違うのは信用度。
あちらのファンドは上場リートやら大手機関やら政策投資銀行まで出資している。
ロジコムに過度な期待するのは酷だろうけど、２～３億利益を出すだけでもEPSは2倍になるのでなんとか頑張ってもらいたい。
]]> https://ameblo.jp/buturyuo/entry-11928908790.html Wed, 24 Sep 2014 05:11:39 +0900
株価:698円
時価総額:16億
PBR:0.54倍
PER:4.13倍　予想1株利益168.9円


PERが低めなのは、米国子会社の物件売却益が発生するため。
特別利益を除けば、営業利益は約4億、純利にして約2億、
1株純利益はおおよそ100円前後となり、
今の株価ならば実質PERは7倍といったところ。

物流不動産に対する需要は旺盛で、主力のサブリース事業も空床率は0%台と、
事業に関しては問題ないレベルだと判断する。

また、この会社はHPにてマンスリーファクトレポートを公開している。
内容は簡潔なものだが、この規模の時価総額の企業にしては積極的な開示だといえる。

そして今年2014年5月に不動産信託受益権の取得をしている。
物流不動産ではなく商業不動産なのが残念だが、不動産ファンドの組成は夢がある。
時価総額15億程度の会社なら大化けしてもおかしくは無い。


しかし、この銘柄には資産の5%も組み込んでおらず、大勝負をかける銘柄ではないと思っている。
安くなれば拾って比率をあげてもいいと思っているし、高くなれば深追いはしない。

もうちょっと踏み込んだ話はまた今度。
]]> https://ameblo.jp/buturyuo/entry-11928906702.html Tue, 23 Sep 2014 02:36:06 +0900