経済の真実を読み解くブログ！！ https://ameblo.jp/ecomonics-study/ ブログの説明を入力します。 ja 急成長中！親日国のモンゴル 録画していた未来世紀ジパングを見ていたんですが、モンゴルの急成長ぶりがすごいようですね！2012年の成長率は12.28%！！

以下のグラフを見て頂くとわかるように、リーマンショック時の落ち込み以外は、凄まじい上昇になっています。

>> この記事の続きはこちらから

]]> https://ameblo.jp/ecomonics-study/entry-11610622731.html Tue, 10 Sep 2013 11:30:46 +0900 デフレ脱却していないので、消費税増税はできない 2013年7月末の物価に関する統計が発表されました。景気の回復がまだ軌道に乗っていないので、消費税はできないと考えるべきでしょう。

続きを読む→ ]]> https://ameblo.jp/ecomonics-study/entry-11605717024.html Tue, 03 Sep 2013 10:16:09 +0900 なぜ国内の金融機関がたくさん国債を保有していると良いのか？ グッド！前回の記事では『2.金融機関の需要』に関して解説をしていきました。

1.過剰貯蓄による豊富な資金が手元にあった
2.民間の投資意欲が低く、提供する場所がなかった

ということで、
金融機関には国債が買いたいというニーズが生じているということです。

今回は、『3.国内勢による保有』に関して
解説をしていきます。


1.国内の金融機関による保有率

日本国債は国内よってほとんどが多く保有され、
その割合は約96%です。 by 日銀の資金循環統計
（尚、国内の金融機関の保有率は82％なので、14％は家計などに保有されています。）


こんなに国内で自国の国債が保有されている国は、
日本以外にはありません。


2.日本国家と金融機関は運命共同体です

以上のように日本国債は、
ほとんど日本国内の人達によって購入されています。

これがなぜ、日本国債の安定性に貢献するかと言うと、
日本国家と日本の金融機関は運命共同体だからです。


日本の金融機関は、
日銀によって資金のコントロールをしてもらったり
日本の金融庁などの指導を受けたり
様々な恩恵を受けています。

そのため、例えば、日本が恐慌状態になっているのに、
日本の金融機関がほとんど元気！っていうのはありえません。


そのため、
国債の暴落を狙って、みんなで売りをしかけようぜ！
っていうように、
国内の金融機関が共謀してモハンを起こす可能性は
考えられないのではないでしょうか？

逆に日本の国債を保有している海外の人たちは
そんなことを考える人もいます。

現に、例えば2002年5月31日の日本国債の格下げの時は
ヘッジファンドのみなさんが
絶妙のタイミングで売りを仕掛けてきました。
ちなみにこれは結局、失敗に終わっています。


というように、
日本の中でほとんど保有していれば、
何か危ないことを考える人もあまりいないと考えられるため、
国内でたくさん保有していることは、
国債の安定化に貢献しています。


3.かなり危険なのは、外貨建てで海外の人が保有しているとき

ちなみにグッド！『1.円建てによる発行』
でも書いたように、
自国の通貨で国債を発行すれば絶対に破綻しないのですが、
海外の人に全部保有されていても破綻しません。

しかし、今回『3.国内勢による保有』のテーマを挙げたかというと、
物価のコントロールの条件の方に関連するからです。


円を追加で発行すれば破綻はしないけど、
物価が上昇しすぎないようにしなければいけないということでしたが、
あんまり海外の人たちが保有して
ガンガン売りを仕掛けてきたりとゴチャゴチャやられると
物価のコントロールのため、
柔軟な資金の発行が難しくなる状況も出てきます。


というように、
国内勢による保有率は
国債の破綻の原因にはならないけど、
物価や金利のコントロールに影響するよ
ということになります。

ここは混同しやすいので、ご注意下さい。


逆に、自国の通貨ではない外貨建てで発行して、
海外の人たちが国債をたくさん保有しているとヤバいです...

韓国　　：1997年のアジア通貨危機の際
ロシア　：1998年のLTCMによるロシア危機
ギリシャ：2012年にリーマンショックに端を発した欧州危機

などは全て、そのタイプです。
その国が危なくなりそうだと、
一気に資金を持って、逃げていってしまうんですね。


国債の特集を終えるにあたって

以上のように、7回に渡り
日本国債の高い安定性について解説をしてきました。

1.円建てによる発行
2.金融機関の需要
3.国内勢による保有
（　グッド！ここの記事にまとめてあります。）


といった理由があるため、
日本の国債は1008兆円もの残高になっても
低金利で安定して運用されています。

だから、もっとガンガン国債刷れ！やれっ！
ってことではなく、
デフレ脱却を目的とした公共事業に対して増刷するための余力はあるので、
適切な経済政策を早く実施しましょうということです。


ちょっと難しい話ですが
マスコミの報道に流されず自分の頭でしっかり考えてみたり
地域の国会議員さん等にこんな知識をベースにして提案したりすると
日本はもっと良い社会に戻るのではないかと思います。

長文になりましたが、
ここまでご覧になって頂いた方は
ありがとうございます！

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]]> https://ameblo.jp/ecomonics-study/entry-11602402124.html Thu, 29 Aug 2013 16:44:10 +0900 なぜ金融機関は国債を買いたがるのか？ 前回までは、グッド！日本国債が破綻しない理由の
グッド！『1.円建てによる発行』に関して解説をしていきました。

今回は『2.金融機関の需要』に関して
お話をしていきます。


1.国債を買いまくる金融機関？

バブル崩壊後、
とにかくたくさん金融機関は国債を買ってます。
（ちなみに金融機関と言われているのは、銀行・信用金庫・保険会社・証券会社などです。）

金融機関全体の国債の保有額は（カッコ内は全体に占める割合です）
by 日銀の資金循環統計

1990年度末：134兆円（86%）
1997年度末：255兆円（85%)
2003年度末：483兆円（85%)
2012年度末：665兆円（82%)

経済の規模が大きくなっていないのに
すごいたくさんの国債を買っていますね。


ちなみに、アベノミクスが始まってから
金融機関の国債の保有額が減ってきた！
だから国債が破綻する！
とか言ってる新聞がいますけど、どうなんでしょう？

まだ積極的に手放すというより
日銀が高値で買おうとするから
まあ少しなら手放してもイイかな程度のスタンスではないかと私は思います。

というのも、
新しく国債を発行するための入札の状況です。

財務省が発行した額の
3.5倍の応募があります。
by 10年利付国債の入札結果（2013年8月1日）

今回が特別ではなく、こんな状況がずっと続いています。
これを見たら、金融機関が積極的に国債を手放そうとしてるなんて
言えないと思うんですが…
みなさんはどうお考えでしょうか？


2.金融機関はお金で溢れかえっていた

バブルが崩壊してから
とにかく銀行などの金融機関は
国債を買ってきました。

政府に指示されたわけではなく
買いたいから買ってるんです。

まずその理由として
1.豊富な資金
があります。

バブルの時は、
企業は銀行からお金を借りて
不動産にお金を突っ込んでました。
それで土地転がしと言われるように
売買を繰り返していきました。

しかし、バブルが崩壊すると…

逆にプロセスを踏もうとし、
企業が返済！返済！というように
銀行にお金を戻していきました。

また、銀行側も
不良債権や金融検査マニュアルといったことが原因で
貸し渋りを加速させてました。

個人も不景気になって将来が不安になると
元々貯金体質の日本人は
それに拍車をかけて貯金を増やしました。

というように、
銀行へ世の中から一気にお金が戻ってきました。


3.なぜ金融機関は国債を買うのか？

尚、銀行は貯金に対して
利息というコストを支払う必要があります。
我々にとって、
利息は収入ですけど、
銀行にとっては持ってるだけで
コストが発生する厄介なものです。

そこで、利益が得られる方法（例えば融資とか）を探そうと思っても
みんな返済や貯蓄に追われて
お金を借りようしませんでした。
また、何か金融商品へ投資しようにも
不景気なので魅力的なものはありません。
それに紙くずになる債券も少なからず出てきました。

つまり
2.民間の投資意欲が低かった
のです。

そこで、
国内で最も信頼性が高い国債を買おうと動きになりました。
金利が低くて、大した収益も見込めないのにも関わらずです。
他に全く選択肢がなかったので、
性がなかったのです。


以上のように、金融機関は

1.過剰貯蓄による豊富な資金が手元にあった
2.民間の投資意欲が低く、提供する場所がなかった

ということで、
金融機関には国債が買いたいというニーズが生じているのです。


次回は、『3.国内勢によって保有』について解説をしていきます。


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]]> https://ameblo.jp/ecomonics-study/entry-11598141506.html Fri, 23 Aug 2013 11:39:33 +0900 どのようにして物価をコントロールするのか？ こちらの記事では
円建てで国債を発行していれば、
物価をうまくコントロールできさえすれば
通貨発行権により
破綻しないと解説をしました。

それでは今の日本では
国債を発行できる余力がどれだけあるのか？


1.超低金利はデフレであることを示す

日本の金利の指標となっている
新発10年物国債の利回りは
0.75%です。
（2013年8月23日時点、日本相互証券株式会社より）

これは世界有数の低金利の国である
スイスやドイツ以上の低さです。
つまり、世界一の低金利です。

低金利であることは、
物価が下落していることを示しているため
長い期間、世界最低金利となっている日本は
かなりのデフレになっていることを示します。


2.なぜ金利が物価の指標なのか？

ここで出てくる疑問は
なぜ物価の変動を、金利によって捉えるのかということです。

金利の仕組みを考えれば
ご理解頂けるかと思います。


金利を動かす要素（by日銀）は
1.期待インフレ率
2.リスク・プレミアム
3.実質金利

なんのこっちゃ？て感じではないでしょうか。
噛み砕いて言うと、

1.物価はどれだけ上がっていくと予測するのか？
2.この債券を発行者はしっかりと利息や元本は払ってくれそうなのか？
3.物価を考慮しても、儲かるのか？

ということです。
そもそも債券を買おうとする人のニーズは
・短期売買で差益を狙う！
以外に、
・インフレに備える
というものがあります。むしろこっちの方が主流でしたね（バブル崩壊以前は…)

逆に、債券などの資産を持たずに現金だけだと、
物価が上がった時に買えるモノが少なくなって
価値が薄まってしまいます。


このようにそもそもインフレに備えるために
開発されたのが
債券などの資産です！

国債に関しては、
2.リスク・プレミアム
3.実質金利
は非常に小さいと考えられているため、

1.期待インフレ率
の影響が大きく、
物価を測るための指標にされています。


ちなみに、物価に関する統計(消費者物価指数)もありますが
発表の周期が1ヶ月で、
約1ヶ月後に発表されるので、
リアルタイム性に欠けるため、使い勝手が悪いんですね…


以上のような理由から
金利は物価を測るための指標とされています。



3.どれだけ国債を発行しても大丈夫なのか？

追加で10年で200兆円分ぐらい発行しても大丈夫ではないかと言われています。
1年では、20兆円です。
これは自民党が掲げている国土強靭化計画によるものですが、
京都大学の藤井聡先生が見積もっています。


現に、自民党政権に戻ってから
公共事業のために10兆円ぐらい増やしていますが
まだ物価は上がっていませんね。


恐らく、1年間に10～20兆円の国債を発行しても大丈夫かもしれませんが、
その数字を事前に予測する以上に重要なのは、
しっかりと金利を見て（目安は2%ぐらい by日銀）
逐次、発行量を調整していく
ことです。

経済で重要なのは、バランスです。
色々な指標を見たり、皮膚感覚で
良いバランスを保っていくことです。


今回の政権交代で自民党に期待を持っている人も少なからずいるかと思いますが、
信頼しているから全てお任せではなく
バランスを考えるというスタンスで
『そこは良いけど、ここは良くない』
『経済回ってきたけど、そろそろ物価高も考慮してね』
というように、一緒に政治を築き上げていきましょう！



自民党の政策では、
国債と公共事業の関係性が重要なので
公共事業に関しては追々解説をさせてもらいます。


グッド！次の記事では『2.金融機関の需要』に関して
お話をしていきます。


]]> https://ameblo.jp/ecomonics-study/entry-11598113064.html Fri, 23 Aug 2013 10:18:24 +0900 なぜ国債は円建てだと破綻しないのか？ こちらの記事では
日本国債が破綻しにくい理由を
列挙したので、
1つ1つ解説してきます。

まず、円建てによる発行に関してです。


1.政府が通貨発行権を持っている

破綻の定義は、利息や元本が支払えなくなることでしたが、
そもそもお金って、どのようにして生まれるんでしたっけ？

そうです。
中央銀行が刷っているんです。
日本では、日本銀行のことですね。
つまり、難しく言うと政府が『通貨発行権』を持っているということ。

じゃあ利息や元本のために
お金を刷ってしまえば、
絶対に支払えなくなることはありませんよね？

だから円建てだと
政府に通貨発行権があるため
国債が破綻することはありません。


2.では通貨発行権がないとどうなる？

??????

どういうことって？感じるんじゃないかと思います。
私もこれを理解するのに、相当時間が掛かりました。


逆に通貨発行権がないと
手持ちの資金がなくなると破綻します。

個人が手持ちのお金がなくなると破産するのはもちろん、
企業もそうです。
地方自治体でも夕張市が破綻したり、
最近ではアメリカのデトロイト市も破綻しました。

しかし政府は違います。

中央銀行に新たに通貨を発行させることができ
その通貨で返済をすることができます。


また、円建てではなく、
他の通貨でお金を借りる、
つまり例えばドル建てで国債を発行すると
支払えなくなることがあります。


今まで国債が破綻してしまった国は全て、
このような外貨建てによる発行のタイプです。

韓国　　：1997年のアジア通貨危機の際
ロシア　：1998年のLTCMによるロシア危機
ギリシャ：2012年にリーマンショックに端を発した欧州危機

他の国の通貨は勝手に発行できませんからね。
あんまり借金しすぎると
いつかは返済できなくなって
破綻します。


3.通貨発行の限界はないのか？

そんな反則技が通用するのか…

先ほど、理解に苦しんだ経験があるとお伝えしましたが、
その時は、以上のような言葉が頭をよぎっていました。

もちろん、通貨を発行できるための条件があります。
極度な物価高を招かないようにする
ということです。


人間はお金をたくさんもらうとガンガン使うようになります。
今の若いもんは物欲がない！
とか言われてますが、
1億円もらえば、フェラーリでも何でも買いますね。
物欲っていうより、不景気でお金がないからモノを買わないじゃないでしょうか。

ガンガンお金を使うようになると
モノが少なくなるので
だんだんとモノの値段が上がります。
物価高です。

これが行き過ぎると
1年で物価が3.5倍にもなった終戦直後のようになる可能性もあります。
（ここまでは多分、戦争でも起きないとならないかと思いますが…）


というように、
円建てで国債を発行していれば、
物価をうまくコントロールできれば
通貨発行権により
返済の原資に困ることはありません。

(尚、実際には新規に通貨を発行するのではなく、
買いオペ・売りオペというもので日銀が出回っている資金量を調節します。）


それでは今の日本では
国債を発行できる余力がどれだけあるのか？
グッド！次の記事で解説をします。


]]> https://ameblo.jp/ecomonics-study/entry-11597731815.html Thu, 22 Aug 2013 20:21:24 +0900 なぜ日本国債は長い期間、破綻してこなかったのか？ こちらの記事で
30年もの間、財政危機だと言われながら
日本国債は残高が10倍になったにも関わらず
破綻してきませんでした。


また、こちらの記事で
国債が破綻するっていうのは
残高が増えて、ある水準を超えることではない。
そうではなくて、利息や元本が支払えなくなるのが
破綻する時ではないかとお話しました。

では、日本国債をどう評価すれば良いのか？



1.日本国債は世界で最も破綻しにくい

三橋貴明さんは、
世界中で最も破綻する可能性が低いのが
日本国債であるとおっしゃっています。

これから1つ1つ解説をしていきますが、
その理由を書き出してみたいと思います。



2.日本国債が破綻しにくい理由

1.円建てによる発行
日本国債は全て円建てで発行されている

2.金融機関の需要
国内の金融機関は、とにかく国債を買いたがっている

これだけでも十分なんですが、ダメ押しで

3.国内勢によって保有
日本国債を保有しているのは、国内の金融機関が約95%で、海外の金融機関はわずか5%である


といったものです。
これらがなぜ破綻しない理由になっているかを
もう1段掘り下げてみると…



3.破綻しにくい理由を掘り下げてみる

1.円建てによる発行

政府が持つ通貨発行権
返済する際、手元の資金が少なくても、政府は通貨発行権によってお金を新たに刷れる

過剰な生産力による超デフレ
超デフレ期であるから、大量に通貨を発行しても急激な物価高を招かない


2.金融機関の需要

バブル崩壊による過剰貯蓄
企業も融資の獲得より返済を優先し、個人も貯蓄しがちだから、金融機関には使い道のない資金が溢れかえっている

民間の低い投資意欲
金融機関は豊富な資金を提供する先がないから、代わりに国債を買おうとする
　

最後に…

3.国内勢によって保有

保有者のほとんどが逃げ出そうとしない国内勢
外国人投資家に対して国内の金融機関は、政府が破綻すると自分達も崩壊するので、逃げ出すメリットがない


以上のような根拠があります。
まずは『1.円建てによる発行』から
グッド！次の記事で解説をしていきます。

もしくは飛ばして好きなところから見たい場合は、
それぞれの項目をクリックしてみて下さい。


尚、厳密な分析をお求めの方は
以下の著書をご覧になって頂くのが良いかと思います。
　

]]> https://ameblo.jp/ecomonics-study/entry-11597743905.html Thu, 22 Aug 2013 20:07:57 +0900 そもそも破綻の定義とは？ こちらの記事で
日本国債が破綻する云々に対しては
残高の大小はあまり重要ではなさそうだと説明させていただきました。

それでは、どうしたら国債は破綻するのか、
つまり破綻の定義について考えていきたいと思います。

この話を進める前に債券の破綻の定義に関して
ご理解頂いた方が良いか思いますので、
以下を一読下さい。


1.そもそも債券って何？

そもそも債券って何って方もいるのではないでしょうか？
金融機関にでも勤めてないと
あまり馴染みがないかと思います。

債券って、要するに借金をする際の証明書のようなものです。
お金を借りた人が、後でしっかりと返済するし、利息も払うよと
その文書の中で約束をします。

債券はそこにプラスアルファの特徴がありまして
お金を貸した人が
あとで誰かに転売できます

お金を貸した人も状況が変わることも往々にしてあるわけですし、
返済の期日が来る前に
貸したお金を早く返して欲しくなることもあります。
そんな時、債券なら第三者に転売してお金を得ることができます。

というように
お金を貸す人は、いくらかリスクが少なくなって
貸しやすい気持ちになります。

以上のように債券とは
借金の証書＋転売可能
といった機能を持つものだとご理解下さい。


2.どうしたら債券は破綻するの？

債券が破綻だ！デフォルトだ！と言われて紙くずになってしまうのは、
・利息が払えない
・元本が返済できない
といった時です。


3.国債の破綻の定義とは？

国債に関しても同様です。
つまり国債の破綻の定義とは、
保有している人に対して、
利息や元本の支払いができなくなってしまうことです。


それでは、この破綻の定義を念頭に入れ、
グッド！こちらの記事で破綻する理由について考えて行きましょう。


]]> https://ameblo.jp/ecomonics-study/entry-11597658725.html Thu, 22 Aug 2013 17:30:03 +0900 日本国債が破綻するっていつから言われているの？ 新聞やテレビでは、

日本国債が破綻する！
財政危機だ！

とか言われてますけど、これって本当なんでしょうか？

というのも、
私がモノゴコロ付いた時から(かれこれ20年ぐらい)
ずっと言われてますから、
結局いつ破綻するんだろうと
疑問に思っていました。

そこで、歴史を調べてみました。


1.財政危機宣言

1995年5月に当時の大蔵大臣 武村正義が
日本の財政は危機的だということを発表しました。

国債の残高は、225兆円にもなって
歳入不足は一時的なものではなく、
慢性的なものになってしまった！

というような内容です。

ここから、緊縮財政が推し進められ
1997年4月1日から消費税増税が実施されました

2013年6月末の国債の残高は1008兆円ですから
4倍以上も残高が増えたことになりますね。


2.財政非常事態宣言

まだ昔のがありました(笑)

1982年9月に当時の総理大臣 鈴木善幸が
財政は危険な状態である！

と発表しました。

国債の残高は96兆円です。
残高自体は今と比べると大したことないように見えますが、
利息の支払が歳出に占める割合が結構大きかったみたいです。
当時は、今よりかなり金利が高かったですからね。


3.ところでどうしたら日本国債は破綻するの？

以上のように国債の残高は
もうヤバいと言われた30年頃前の宣言から

1982年：96兆円
1995年：225兆円
2013年：1008兆円

となっていますが、
みなさんはどのように感じますでしょうか？

今の残高が10倍にもなった！すげー！！
って感じますが、
国債の破綻云々は残高の大小が決め手にはならない
と考えるのが自然ではないでしょうか？

次にグッド！こちらの記事で、どうしたら破綻するのか、
つまり破綻の定義について解説していきます。
また、以下の三橋貴明さんの著書が参考になると思いますよ。




]]> https://ameblo.jp/ecomonics-study/entry-11597602121.html Thu, 22 Aug 2013 15:55:53 +0900