今回のテーマは、「どの角度のファイナンス的手法がスポーツ界に適用可能か」、です！

私は総合商社時代に、「インフラストラクチャーのプロジェクトファイナンスの投資事業」を担当していました。

総合商社は「Risk/Returnが低めの投資事業」が相性が良いので、独立系発電事業者（IPP）としてガス・電力他のインフラ事業への投資事業をするのが広まっていきました。

プロジェクトファイナンスは、建設物・土地を担保として、複数の契約で契約当事者それぞれにリスクを分散し、保険でガチガチに固め、リスクがミニマイズされて金融商品化されたインフラにDebtをつけるという金融手法です。

前提として、キャパシティペイメントと呼ばれる、「電力・ガス価格の変動要因に関係なく、設備の運営機能を一定程度担保できていれば収益を上げられるというビジネスモデル」等を通じて、政府等が一定程度の市場で確定する価格変動リスクをテイクし、事業者側がリスクをテイクしない、という点が肝です。

そんな中でスポーツ。

スポーツの収益構造の大きな柱は、主に、

◯スポンサーシップ、

◯ブロードキャスティング(放映権)、

◯マーチャンダイジング(物品販売)、

チケッティング、

です。

が、まず何れ収益も、「一般市場が存在しません」。

具体的には、

〇スポンサーシップとブロードキャスティングは、過去のケースを参考にしつつ、複数の候補社または一社から確定します。

〇マーチャンダイジングとチケッティングは、市場ではなく特定の顧客の需給できまります。

〇また、スポーツは電力・ガス・株式等と比べて、絶対的な取引数が少ないです。

つまり、スポーツの収益構造の柱には、「一般市場が存在しない」んです。

(続く)

1. スポーツそのものが崇高であることと、

2. スポーツが多面的な価値があること、具体的には、競技・人格形成・文化・社会形成といった複合的な価値から成り立っている中で仕事できること、

この２点に尽きると思う。

一方、最近、日々体感的に、「経済は行き詰っているよなぁ」とか、「第二次世界大戦後の日本は崇高なじだいだったんだろうなぁ」とか思うけれども、その理由がなんなのかが分からないでいた。

そんな中で、最近流行りの「ホモゼウス(Yuval Noah Harari著, 2016/9/13)」を読んで衝撃を受けた。

書によると、

• 700万年に及ぶ人類の歴史で、人類は「死の恐怖」に脅かされていた。

• 死の恐怖は、大きく分けて、①飢え、②天然病などの疫病、③戦争、である。

• 死の恐怖である疫病により、一時は、世界の総人口の1/3が亡くなった。

• 一方、1900年以降の科学技術の発展に伴い、富が飢えと疫病の問題を解決しつつあり、並行して、経済が発展していった。

• 特に、1979年、天然病で悩まされていた人類は、WHO(世界保健機関)を通じ、天然病の根絶を宣言。

• しかし、、、、現在、人類の死因は、飢え・疫病・戦争よりも、成人病と自殺がその１０倍以上である。。。

というものである。

この事実を知った時、心から衝撃が走った。

あぁ、人類は、「死の恐怖」という脅威に立ち向かうからこそ、富と経済の繁栄が崇高だったんだな。

一方で、現在、富の反映こそが、問題を引き起こしているんだな、

ということを知り、愕然とした。

（テーブル：人間が如何に「死の脅威」に脅かされてきたか）

そんな中で、スポーツ。

スポーツは、スポーツの価値は、繰り返しになるがこの２点だと思う。

1. スポーツそのものが崇高であることと、

2. スポーツが多面的な価値があること、具体的には、競技・人格形成・文化・社会形成といった複合的な価値から成り立っている中で仕事できること、

一方、スポーツが他産業と比較して、体感的に感じているよりも相対的に価値が低いのは、世の中の価値が「経済的価値」で計算し・換算されているからだと思う。

つまり、テクノロジーを活用し、スポーツの価値なる構成要素を定量化して、経済活動含め変換する、「価値交換」をすることが、スポーツが崇高であることを突き止めるきっかけとなり、結果として、スポーツが社会の中心になっていくんじゃないかと思う。

この近未来が、５年後なのか２０年後なのかはさておき、スポーツの延長は、スポーツではなく、テクノロジーから導かれる「価値交換の時代」にあるんじゃないかなぁと考えている。

2017年のゴールデンウィーク、「スポーツの価値の研究熱」におかされたMr.ニャン氏と私は、3泊4日の研究合宿を実施しました。

マクロな社会の未来予想は、↓を参考にしました。

 スポーツに関して参考にした本は、こんな感じ。

嘉納治五郎先生、大西鉄之助先生、オリンピック憲章、笹川財団のスポーツ白書、とか。

研究の結果、マクロな・長期的な視点で考えた場合、以下の結論に至りました。

1. IOT/AIの発展により、利便性が追及された結果、以下現象が起きる危険性がある。

   1. 人間による動物的活動(※)が収縮していく　(※)食べる・寝るといった生理的活動、

   2. 運動、性行為会話表現やしぐさを通じたコミュニケーション能力が退化する

2. 結果、人間が、動物的観点かつ人間的観点共に、退化していく。

3. 女性と男性の身体能力の差が縮まる

4. 一部の地域で、「国の概念」がなくなる

マクロ視点での未来予測は、かなり悲観的なものとなりました。。。。が、

だからこそ、コミュニティを組成し、運動を行い、感動を生むスポーツの価値が、社会の中で更に高まるだろうと考えています。

ブログ第２弾は、20年以上先である「2040年の世界スポーツ界」を、勝手気ままに予測する、SFチックな内容です。(笑)

予測の結論からすると、いきなり突拍子もない感満載ですが、こんな感じです。

1. (Android) 世界の人口80億人の内、「人間と同等」と認定されるアンドロイドは1億人を超えた。並行して、サッカーのルールのフォーマットが変わり、チーム登録人数23人中、3名がアンドロイドとして許可されることとなった。

2. (Gender) 2044年のブタペストオリンピック・パラリンピックから、バスケットの男子・女子が統合し、混成チームで行われることとなった。

3. (Education) 2040年から学校教育は全てデジタル上で行われることとなり、日本の教師の数は、100万人から10万人に減少した。Young Generationは週30時間を勉強に時間に割き、すべて自身の「アバター」が参加することとなった。 Young Generationは残りの20時間をスポーツや文化的な活動に充て、スポーツや文化はフィジカルに人間が集まる「コミュニティ」としての要素がさらに強まることとなった。

4. (Nationality) アメリカ合衆国オンタリオ州の独立、韓国の統合、ラティンアメリカ共和国の設立、等に伴い、複数の国籍を有する人口が4,000万人(2017年)から7億人(2040年)に増加した。複数の国籍を有する個人が増加した結果、オリンピック・パラリンピックの参加枠は、国ではなく個人参加となった。

    

   突拍子もない！、ような未来予測！

   ですが、これに至るまでの経緯と分析結果について触れたいと思います。

    

   2016年、2泊3日×8週間でスポーツを包括的に学ぶアカデミーに、卓球の仕事をしている親友Mr.ニャン氏と私は通っていました。

   
   

   2017年のゴールデンウィーク、「スポーツの価値の研究熱」におかされたMr.ニャン氏と私は、3泊4日の研究合宿を実施しました。

(合宿の風景)

私は総合商社時代に、20~30年の長期契約を締結するガス・電力関連インフラの投資事業に関わっており、20~30年先のガス・電力需給の予測やトレンドを追う仕事をしていたので、「長期的なスポーツ界を予測してみたい」との欲望にかられ、以下プロセスを実行しました。

1. 昔からあるスポーツの価値を理解し、

2. 今から10~20年後の(スポーツに限らず)世界情勢を研究した上で、

3. 今から10~20年後のスポーツ界を予測する

というものです。

（続く）

初回から、超マニアックなネタですが、「スポーツの価値と無形資産」です！

なぜこのテーマかというと、

◯ 2019年・2020年に向けたスポーツムーブメントで、「スポーツの価値」を誰もが口にしている中で、

◯ 「スポーツの価値」が定量化されていない、という事実に対し、日々不思議に感じているからです。

  私は総合商社時代に、インフラストラクチャーの事業開発＆ポートフォリオマネジメントの部隊にいました。

総合商社の人間は、技術的な知識・ノウハウが無いので、何をするにしてもファイナンス的なアプローチが必要となります。

入社時にTOEIC400点で英語の全くできない私は、日々ぼこぼこにされながら仕事をしていましたが、ファイナンスが自分を救ってくれて(学生時代に数学が好きで本当によかったと思いました)、事業会社のM&Aにおける企業価値の算出をひたすらやっていました。

企業価値は、

①世界共通ルール(Cash Flow Statement)を用いて、

②類似案件の定量データを用い、

③公式を使って算出する、

というプロセスを踏みます。

厳密にいうと、

①一定の前提に基づき、数年先のCash Flow Statementを策定し、Free Cash Flowを算出し、

②類似企業の株価等から算出されるWACC(加重平均コスト)をつかって、

③公式に従い現在価値に割り戻して、算出されます。

   こういったバックグラウンドがあるので、スポーツにおける「価値」が定量化されていないことに日々不思議に感じています。

確かに、スポーツ界は、

◯ ステークホルダーが多様という事業の特性上、経済的価値のみならず、社会的価値、教育的価値、文化的価値、地域やグローバルの関わり、等々、一つの事業を複合的な観点からみる必要があり、無形資産の集合体で、極めて複雑系です。

◯ また、「スポーツの価値」を体感的に、経験的に体で理解しているのも事実です。

◯ 目に見えない「無形資産」の価値を「見える化」し、定量化できれば、他産業に比較してもっとスポーツの存在意義をしめせるのではないかと、日々考えています。

    学習院大学・経済学部の宮川努教授が無形固定資産について研究されており、「インタンジブル・エコノミー(2016年9月)」では、無形固定資産・IT投資・生産性の向上等について、一定の公式に基づいて、統計データに基づき価値の定量化にチャレンジされています。

「スタジアムの熱気や、感動が、定量化できたらいいなぁ」なんて、つらつら考えています。ITの進化で、人の感動や熱気を定量化できるような時代が近々くるかもしれませんね。そのために勉強しないと！

また、非定期にアップデートしたいと思います！

Hiro

スポーツ業界で仕事をして4年目となりました。様々なきっかけがあり、この度ブログをはじめることとしました。

「日本一結婚したくないNO.1」の某理工系大学→

  ONE PIECEのキャラクターのような怪物の商人がゴロゴロいる某総合商社

→現在国際スポーツイベント

といった、ちょっと変わったキャリアを経ています。

ですので、今スポーツ界にいて周りと話をしていても、「変わった(＝変な)視点で物事を捉えているなぁ」と最近特に感じています。笑

そんな中で、サイバーエージェント藤田社長の「起業」を読み、感銘を受け、良い機会なので「心の中で思っていることを書き起こそう！」との想いに至り、ブログをはじめることにしました。

一方、2019年・2020年のスポーツムーブメントを控えたいちサラリーマンとして、

①本業または本業周辺の事業には一切触れない

②スポーツ業界の非開示情報には一切触れない

という制約条件を設定し、「心の中にあるマニアックなネタ」を、他人の目を気にせず、空気を読まずつらつらと書こうと思います。

テーマは「スポーツと世の中と数字」です。これをより分解すると、以下４つの構成要素です。

A) スポーツの価値

←今の仕事を通じて感じていること

B) マクロ分析・世の中のトレンド

←総合商社時代、事業期間20年のファイナンス案件を通じて趣味化しました)

C) 定量分析

←高校・大学と数字が好きだったこと、総合商社時代にファイナンスが好きだったことから、定量分析が好きです

C) 無形資産

←インフラストラクチャーという固定資産を総合商社時代に扱ってきた身として、スポーツという無形資産の集合体の価値が一つ大きなテーマとなりました

つらつらと、非定期に更新していきたいと思います！