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金のサブマーケット：金の価格は今週下落するリスクがあり、約1700ドルをホバリングし続けます

Wed, 13 May 2020 15:51:12 +0900

アジアの水曜日の正午、先物金価格は今週以来早い上昇を後退させ、彼らの持ち直し状態を維持しました。投資家の焦点は本日後半にパウエルFRB議長のスピーチに向けられました。

金価格は下落の危機に瀕しています
5月の初め以来、金の価格は概して1,700ドルのサポートを維持しています。今月のこれまでの8取引日の6日間はこのレベルを上回って終了しましたが、1800ドルまで上昇せず、1600まで下落していません。米ドル。投資家は金価格の方向性について推測しています。

TDセキュリティーズは、「金の価格が急激に上昇する前に、下落するリスクが高い」と述べた。

組織はさらに、「実質金利が上昇し、システミックリスクが低下し、FRBはアクティブな金利政策を実施することを約束し、インフレは一時的に引き締められ、米ドルは堅調であり、COMEX金先物にも十分な金が供給されています（これにより緩和されました）。見解）とショッピングモールの株式への関心の高まりにより、これらの要因により金の価格がサポートラインを下回る可能性があります。」

FRB当局はマイナス金利を軽視しますが、過体重の影響は依然として高いかもしれません
しかし、マイナス金利の見通し、米国の影響の見通しは、依然として増加する必要があるかもしれません、そして、発生の第二波の可能性は、依然として金の価格を支えます。

火曜日、トランプ米大統領は、米国はマイナス金利の「贈り物」を取得すべきであると述べた。しかしFRB当局は、再びマイナス金利政策を採用することを否定した。その中でも、セントルイス連邦準備銀行総裁のジェームズ・ブラード氏は、「米国にとって、（マイナス金利）この解決策はあまり良くない」と語った。

しかし、ダラスFRBのロバート・カプラン知事は、失業率が上昇し続ける場合、経済はより多くの財政的影響を与える必要があると指摘しました。

同日、FRBはセカンダリーモールでの企業向け信用契約を通じて投資適格債のETFの購入も開始しました。このことは、連邦準備制度の最近の革新の1つであり、公衆衛生イベント中のショッピングモール機能の改善を目的としています。

米グローバル・インベスターズのトレーダー、マイケル・マトセック氏は、「これは大きな計画だ…もっと多くのインパクト計画が立てられるだろう。インパクトが増えると、人々はもっと金を買いたいと思うだろう」と述べた。

さらに、アメリカ合衆国下院の民主党は3兆ドルの新しい救済計画を発表しましたが、それは共和党によって反対されました。

（01:21 am EST）、Yingweiの財務状況Investing.comバルク製品市場：

スポット金の価格は、オンスあたりUS $ 1.41または約1.08％上昇してUS $ 1704.47になりました。
金先物価格は0.65米ドルまたは約0.06％上昇し、1701.75米ドル/オンスと報告されています。
6つの貿易加重主要通貨に対する米ドルの傾向を測定する米ドル指数先物は、0.05％上昇して100.007でした。

専門的な投資サービス業界の大手MFF外国為替ブローカー

来年の株式市場の期待収益はどうですか？ゴールドプラチナが答えを出しています！

Mon, 11 May 2020 16:26:27 +0900

ご存じのとおり、株式市場はリスクが高まると下落しますが、市場がより高いリスクに順応すると、市場の予想される将来の収益率は大幅に増加します。理論的には、これが事実です。しかし、この方法を株式投資にどのように適用しますか？

昨年の夏、国際金融トップのジャーナルであるJournal of Financial Economicsが答えを出しました。コーネル大学の元ファイナンス教授であるダリエン・ファンとカリフォルニア大学ロサンゼルス校のファイナンス教授であるメテ・キリックが研究を行いました。彼らは、プラチナ価格に対する金価格の比率が株式市場の良い予測因子であることを発見しました。この比率の増加は、株式市場の予想される将来のリターンが高くなること、およびその逆を意味します。

金はプラチナとは異なる要因に対して異なる反応をするため、この比率はリスクの敏感な指標です。プラチナの価格は主に産業需要の変化を反映していますが、金の価格は産業需要の変化と安全な資産に対する投資家の需要の両方を反映しています。したがって、金とプラチナの比率は、「消費者製品のプロサイクリックな要素からのセーフヘブン資産の役割によって駆動される金の価格要素から分離されています」。

この比率の増加は、投資家が市場リスクが高まっていると信じていることを意味します。補償として、株式は平均よりも高いリターンを提供する必要があります。同じ条件の下では、これは株式市場が下がる（または遅い速度で上がる）ことを意味しますが、将来の期待収益率は高くなります。

2人の教授は、この比率が今後12か月間の市場収益を予測する上で優れた成果を上げていることを発見しました。グラフが示すように、金とプラチナの比率は2月末から4月末までの2か月で急上昇したため、これは翌年の株式市場の見通しにとって朗報です。計量経済学モデルによると、この増加は、市場の期待収益率が2月中旬よりも12％以上高いことを意味します。

確かに、モデルは最近の弱気市場を予測できません。グラフからわかるように、昨年の夏から今年の1月にかけて、この比率は実際に低下していますが、この低下は、今後12か月の期待収益率が約5％しか低下していないことを反映しています。

研究者は、全体として、この比率にはうらやましい歴史的記録があると言います。彼らは1975年以来、金とプラチナの比率は、研究者が以前に発見した他の9つのよく知られた予測指標（価格収益率、市場売上高比率、市場など）よりも大幅に優れていることを発見しましたネットレート。

ただし、今後12か月間の株式市場の期待リターンの上昇は、無料の昼食ではないことに注意してください。この上昇傾向は、市場リスクの増加に対応します。つまり、将来、眠れない夜が増えるでしょう。

これは、有名なロスチャイルドのファミリーバンカーであるロスチャイルド男爵の有名な引用の理論的根拠です。通りが流血しているときは、購入するのに最適な時期です。安らかに眠っている間、株式市場の収益率が平均よりはるかに高くなることを期待することは非現実的です。

ニューヨーク市場の前：マクロ環境は引き続き低迷し、セーフヘブン円は再び支持されました。

Mon, 04 May 2020 12:15:25 +0900

欧州セッション中の金曜日（5月1日）、ドルは円に対して0.5％下落し、106.6前後となりました。日中は株式市場に圧力がかかり、流行は会社の財務データに打撃を与え、将来の貿易と経済環境は楽観的ではなく、マクロ環境は不確実性に満ちていましたセックス、ヘッジ需要が円を支えています。日本の4月の製造業PMIの最終値は11年間で最も速い速度で縮小しましたが、日本の安倍晋三首相は緊急事態を拡大する予定です。JPMorganChaseは第2四半期の日本のGDP成長率予測を引き下げます。現在、JPMorgan Chaseは日本のGDPを推定していますシーズン率は42％減少し、以前の予想からさらに7％ポイント減少しました。日本経済は第3四半期に正常に戻ると予想されますが、今年の終わりまででさえ、経済活動は流行前のレベルに戻る見込みはありません。

ヨーロッパの時代、米国の石油は6％急騰し、1バレルあたり20ドルを超えました。OPECの回転議長は、4月に達した削減協定を遵守するようにすべての産油国に要請しました。イラクはOPEC協定に従って生産を削減し始め、シェブロンのCEOであるワースも原油を期待していました。世界の受動的生産削減が急速に進んでいる間、業界は第2四半期に底をつきました。4月の世界の掘削数は1,514で、3月の1964年よりも450少なくなりました。つまり、5月の原油供給は急速に減少する可能性があります。

★最近のホットスポット★

1. [OPEC回転議長は、すべての産油国に対し、4月に達した削減協定を遵守するよう要請する]

2. [Fed Kaplan：景気刺激策、できれば財政刺激策が必要になる]
FRBの「メインストリート」ローンプロジェクトは、刺激ではなく救済策を提供することです。米国の失業率は20％に上昇する可能性があり、失業率は年末までに約8％〜10％になります。メインストリートローンプロジェクトは、この期間を通じて企業を支援するように設計されています。その間、FRBは市場の正常な運営を確保し、最終的な貸し手でした。米国のGDPの年率は、第2四半期に30％減少する可能性があり、年間を通じて4.5-5％減少する可能性があります。世界の原油生産量は急激に減少し、米国の生産量は2020年まで減少すると予想されます。短期的には、インフレは増加するよりも低下する可能性が高くなります。2021年または2022年の後半までに過剰な石油在庫を消化する必要があり、金利は引き続き上昇します。 FRBは長期にわたって低水準を維持しているため、この期間を乗り切るにはさらに多くのことを行う必要があります。

3. [エクソンモービルオイルは、2020年の第1四半期に損失を記録しました。少なくとも32年間で最初の四半期損失です]
2020年第1四半期の総売上高は561億5800万ドルで、市場は5184億8800万ドルになると予想され、昨年の同時期の63億6250万ドルと比較されました。2020年の第1四半期の純損失は6億1千万ドル、市場予測純利益は5億8700万ドルでした。エクソンモービルの第1四半期の生産量は23.5億米ドル、1日あたりの石油換算で4億4600万バレル、市場は1日あたりの石油換算で3943万バレルと推定され、第1四半期の設備投資は前年比+ 7.4％であり、通年ではまだ予測されています。設備投資は230億ドルです。

4. [イギリスの4月の製造業のPMI雇用指数と新注文指数は、流行状況と反流行禁止措置の影響により、過去最高を記録しました]
①IHS Markitのディレクター、Rob Dobson氏は、4月の英国の生産高と注文は少なくとも30年であり、政府が流行の拡大を遅らせ、英国経済の急落につながったため、過去最大の減少であると述べた。
②企業の崩壊、世界的な需要の低迷、工場の閉鎖、流行に対する社会的疎外措置は、英国の多くの産業に大きな打撃を与えてきた。成長を記録した唯一の分野は、製薬会社と食品会社です。
③現在の未解決の問題は、現在の規制が継続して実施されるまでにどのくらいの時間がかかるか、どの業界が安全に再開できるかです。

5. [カナダの金鉱山会社の生産量は基本的に安定しており、一部の主要部門の生産レベルは通常のレベルの約75％です]
①カナダの金鉱業会社であるエルドラドゴールドのレポートによると、同社は2020年第1四半期に115,950オンスを生産したのに対し、2019年第4四半期には118,955オンスを生産しました。 El Radoは、2020年のゴールデンイヤー予測である520,000〜550,000オンスを維持し、1オンスあたり850〜950ドルのメンテナンスコストを維持しています。
②同社の最高経営責任者であるジョージ・バーンズ氏は、同社の営業レベルは通常を下回っていると語った。現在、2020年のガイドラインを維持し、引き続き資本配分、営業収益性を評価し、人員配置を含め、アウトブレイクの潜在的な影響を監視します。
③ジョージ・バーンズ氏によると、リスクの高い労働者は自宅にいる必要があるため、これらのサイトの稼働レベルは通常の75％程度である。しかし、これが短期的に生産に影響を与えるとは考えていません。長期的な影響の可能性を評価しています。私たちは引き続き密接にフォローし、通常の人員配置を回復するために会場と積極的に協力しています。

6. [ベイカーヒューズ、4月の掘削データを発表：]
4月の世界の掘削数は1,514で、3月の1964年のそれより450少なく、4月の国際掘削数は915で、3月の1,059に比べて144減少した。
4月の国際海底掘削数は228件、3月の244件から16件減、4月の米国掘削件数は566件、3月の772件から206件減、4月のカナダ掘削件数の平均は33件でした。、3月の133より100少ない。

7. [機関：米国で最大のシェールオイル生産者6社が5月と6月に生産量を増やす]
①コンサルティング会社のリスタッドエナジー社は、米国の最大6つのシェールオイル生産者が5月と6月に原油生産量をさらに30万バレル/日削減すると発表しました。 /日、それにより国の総生産量を120万バレル/日削減します。
②エージェンシーのシェールオイル研究責任者であるアルテムアブラモフは、最大のシェールフィールド（ペルミアン、イーグルフォード、バッケン）は、第2四半期全体でさらに90万バレル/日、25万バレル/日、40万バレルの生産量をさらに削減すると予測しています。 /日。

★ヨーロッパの時間の外国為替市場の検討★

欧州セッション中、米ドル指数は6日間連続で下落しました。連邦準備制度のカプランは、米国の年間GDPレートは第2四半期に30％、年間を通じて4.5-5％低下する可能性があると述べています。フィリップ・マレイ氏は、現在の市場はますますセーフヘブンモードにあり、月末のポジションのリバランスのため、そしてFRBの4月の金利決議が大きな政策変更を行わなかったためにFRBの「強力な、米国がこの壊滅的な新しい王冠の流行から回復するのを支援するために、積極的かつ積極的にすべての力を使用します。

欧州の期間中、ユーロは米ドル指数の下落の恩恵を受けて米ドルに対して1.0990に上昇しました。過激なFRBと比較して、欧州中央銀行は依然として抑制されているように見えますが、欧州中央銀行のチーフエコノミスト、リアン・エンは、市場心理指数は長期的な将来があると示唆しています需要は弱く、インフレ見通しは引き続き不確実性に直面しています。ユーロの上昇は短期的かもしれない、とBNPパリバは欧州中央銀行が6月4日の会議で最近ジャンクグレードに格下げされた企業債務の購入を検討するかもしれないと述べた;経済が不況に突入するにつれて、格付け会社は今年ヨーロッパを840億ユーロに変換するかもしれない投資適格債のうち、ジャンクグレードに格下げされました。欧州中央銀行はかなりの市場シェアを支えるために介入することを余儀なくされます、さもなければ市場は資金調達コストの大幅な増加に直面するでしょう。

欧州セッション中、イギリスポンドは対米ドルで1.2520に下落しました。英国の4月の製造業PMI雇用指数と新注文指数はどちらも過去最低を記録しました。ブルームバーグの経済学者は、イングランド銀行が景気回復の鈍化を予測し、資産購入目標をさらに引き上げると見ています。ラボバンクの上級外国為替ストラテジストであるジェーン・フォーリー氏は、EU離脱についての混乱と相まって、封鎖を解除するニュースが不足していること、および政府が移行期間を延長したいという兆しを見せていないため、今後さらに増える可能性があると述べた不確実性。パンテオンマクロ経済学は、英国のGDPが前四半期から第2四半期に約15％減少し、第3四半期に以前の予測10％ではなく7.5％しか増加しないと予測しています。

欧州の時代、米ドルは円に対して0.5％下落して106.6前後になりました。日中の株式市場は圧力を受け、流行は同社の財務データに打撃を与えました。同時に、将来の貿易と経済環境は楽観的ではありませんでした。マクロ環境は不確実性に満ちており、ヘッジ需要が円を支えました。。日本の4月の製造業PMI最終値は11年間で最速で契約しましたが、日本の安倍晋三首相は緊急事態を拡大する予定です。JPモルガン・チェースは第2四半期の日本のGDP成長率予測を引き下げます;現在、JPモルガン・チェースは日本の第2四半期のGDPを推定していますシーズン率は42％減少し、以前の予想からさらに7％ポイント減少しました。日本経済は第3四半期に正常に戻ると予想されますが、今年の終わりまででさえ、経済活動は流行前のレベルに戻る見込みはありません。

欧州の時代、米ドルはカナダドルに対して0.5％上昇して約1.4020になりました。将来の不確実な貿易と経済環境の中で、商品通貨は総じて圧力を受けています。カナダドルは原油価格の反発から恩恵を受けていますが、現在の石油通貨はこれは十分であるため、カナダドルなどの通貨の脆弱性を増大させます;スコシアバンクは、カナダドルは短期的にはさらに強まるかもしれないと述べましたが、その上昇能力はまだ疑わしいです;最近の大発生がボラティリティの急上昇を引き起こしたとき、市場リスクのセンチメントと原油は常にカナダドルに影響を与える重要な要素であり、これらの要素は明らかにまだ有効です;短期的な運動エネルギーは良いようですが、長期的には、カナダドルの上昇能力は確かに疑わしいです。

ヨーロッパでは、スポットゴールドは1670年のサポートレベルをテストし、投資家は引き続きロングポジションをクローズしました。世界的な仕事の再開の傾向がますます明らかになるにつれて、イギリスは来週、米国、ニュージーランド、オーストラリアなどの他の経済圏に加わるために封鎖措置出口戦略を策定することを約束しました。ナショナルオーストラリアバンク（NAB）のエコノミスト、ジョンシャルマ氏は、規制を徐々に緩和するために、米国の都市閉鎖が終焉を迎えようとしているため、市場リスク回避策が低下し、金市場のパフォーマンスに大きな影響を与えていると述べました。オアンダのシニアマーケットアナリストであるエドワードモヤは、世界的な流行はまだ終わりではないと語っていますが、いくつかの肯定的な情報は金のパフォーマンスに影響を与えます。

ヨーロッパの時代、米国の石油は6％急騰し、1バレルあたり20ドル以上になりました。OPECの回転議長は、4月に達した生産削減協定を遵守するようにすべての産油国に要請しました。イラクはOPEC協定に従って生産を削減し始めました。 OCBCによると、4月の世界の掘削回数は1,514回で、1964年3月に比べて450回少なくなりました。これは、5月の原油供給が急速に減少する可能性があることを意味しています。マイナスの石油価格が再び現れる可能性は低いですが、市場の感情は依然として悲観的であり、原油市場は依然として悲観的です;市場の感情は依然として非常に悲観的で不確実性に満ちており、需要が回復する可能性がある場合、貯蔵は2020年の第2四半期になるという明確な兆候はありません終わりには、原油価格は引き続き下落すると予想されますが、経済的な観点からは、基準となる原油価格がマイナスに見えると考える理由はありません。

制度的視点

[アナリスト：欧州中央銀行の流動性対策は変装した金利引き下げに似ていますが、危機後の債務の多い国での借り換えの問題は解決できません。
①アナリストは、現在のユーロ圏の経済部門は銀行輸血に大きく依存しており、欧州中央銀行の流動性対策は偽装による金利引き下げに似ていると考えています。同時に、市場は欧州中央銀行が量的緩和をさらに拡大することを期待しています。
②低リスクのプレミアム専門家ハイネマン氏は、最近のイタリア国債とドイツ国債の利回りのプレミアムの変化から、ユーロ圏で大量の南欧国債が購入されていることがわかる。イタリア国債のリスクプレミアムの引き下げの背景には、欧州中央銀行が無制限のイタリア国債を購入する用意があるという投資家の期待があります。
③ハイネマン氏は、流行により引き起こされた景気後退が続く限り、ECBの緊急債務購入の規模はさらに数兆ユーロ増加する可能性があると指摘した。欧州中央銀行の危機対応策は短期的には非常に効果的ですが、イタリアなどの国での危機後の高債務状態でのリファイナンスの問題を解決することはできません

[JPMorgan Chase：米国政府の債務、金融および財政刺激策で構成される「インフレ爆弾」は最終的に爆破する可能性がある]
①JPモルガン・チェースのチーフ・グローバル・ストラテジストであるデビッド・ケリー氏は、長年にわたる累積された政府債務、金融および財政刺激策が刻々と過ぎるインフレ爆弾を構成しており、この爆弾は結局現在の不況によって爆発する可能性があると述べた。
②大きな金融危機の後、私たちは自分たちのために爆弾を仕掛けたようであり、この爆弾を点火することは政府の過度の金融および財政刺激策かもしれない。今日の投資家にとって、長期債の利回りは歴史的に低水準であり、株式、不動産、貴金属などの資産がポートフォリオをリスクから保護する上で重要かつ長期的な役割を果たすことができることを思い出させます。
③金利コストと深刻な景気後退は収支に深刻な影響を及ぼし、今年度の財政赤字は驚異的な3.8兆米ドルに達し、債務は今年度のGDPの79％を占めることになります。2021年度末、前年度末までに米国が第二次世界大戦を経験した1946年に設定されたGDPの過去最高の108％を超えた109％を占めました。
④今回の危機のマクロ状況は、前回の不況とは大きく異なって見えます。第1に、FRBと連邦政府の両方がより広範なモードにある可能性があります。第2に、流行後の経済は、金融危機後よりも急速に回復する可能性があります。

[ブルームバーグエコノミスト：イングランド銀行が景気回復の鈍化を予測するか、資産購入目標をさらに引き上げると考えている]
①ブルームバーグの経済学者は、イングランド銀行が景気回復の遅れを予測し、予測期間の終わりにいくらかの遊休能力を見ることを期待しています。これを念頭に置いて、イングランド銀行は中期的に2％未満のインフレを見込んでいます。
②この期間中、インフレ予測は石油とポンドの急落により打撃を受ける可能性があります。前者は最近の予測を下げ、今年の大部分の価格上昇は1％をはるかに下回る一方、後者は予測範囲内のインフレに上向きの圧力をかけます。
③金融政策委員会は、対策を強化する理由を見出すかもしれないし、弱気の回復のリスクに言及するかもしれないが、英国の国債問題の弱体化の兆候がないので、今年後半に財政状況が容易に再現するかもしれないことも心配している。締めます。資産購入目標をさらに引き上げると、景気回復に伴うリスクを回避するのに役立ちます。

[スポットゴールドは4月に110ドル上昇しましたが、今週は50米ドルを超えて大幅に下落しました。
①4月の流行は世界中で完全に発酵し、新しい冠状動脈性肺炎に対して開発されたいくつかのワクチンが進歩しましたが、まだ成功までの道のりがあります。金は4月に多くのヘッジ需要サポートを受けました。
②投資家は引き続き各国の景気刺激策の影響を測定している。金投資の需要は急増し続けており、資金はさまざまな金ETFに流入し続けています。
③ワールドゴールドカウンシルは、今年の第1四半期の金投資の総需要は539.6メートルトンであり、前年比で80％増加すると予測しています。 4月はさらに増加すると予想されます。
④AvaTradeのポイント

将来を見据えたFRBの決議：いくつの政策ツールが提供されてきたか FRBの評価と経済状況の見通し

Fri, 01 May 2020 11:54:48 +0900

（4月30日）FRBは4月の金利決議を発表します。市場は中央銀行が基準金利を据え置くことを広く期待していますが、新しいクラウンウイルス危機の際に市場と経済を導くために、いくつかの政策変更が行われる可能性があります。これらには以下が含まれます：低金利がどのくらい続くかをより明確に導き、他の金利レベルと資産購入を修正し、長期金利レベルを下げることを目指します。また、木曜日の北京時間午前2時30分に、パウエルFRB議長が記者会見を開き、投資家も注意を払う必要があります。

エコノミストの調査によると、FRBの4月28日〜29日の会議では追加の将来見通しに関するガイダンスが明らかにならない可能性があり、投資家はFRBパウエル議長のコメントに頼って銀行の次の動きを解釈する必要があるかもしれません。

言葉による緩和の期待を維持することが期待される政策決定

FRBは政策金利の下限によりゼロに引き下げられ、無制限の量的緩和策を約束したため、投資家は一般に、FRBが利用できる政策ツールが犠牲にされていると考えているため、この政策決議によって生じる懸念の程度は依然として限定的です。。

しかし、業界アナリストは、FRBは当面これ以上実質的な政策措置を講じることはなく、これは会議が無視されないことを意味するものではありません。少なくとも、政策決議のテキストでは、FRBの評価と経済状況の見通しは依然として投資家の感情に大きな影響を与えます。

さらに、FRBは具体的な措置を講じませんが、今後もさらなる政策の余地があり、まだ不十分ではないことを強調します。この点についてのヒントは、米ドル指数のさらなる上昇を制限および抑制する可能性があります。役割。

金利フォワードガイダンスに関しては、FRBは、

パウエルFRBは金利をゼロ近くまで引き下げましたが、この水準がどれだけ続くかについては、それでも、個別に説明する必要があるかどうかを決定しなければなりません。流行中の景気後退により、FRBは流動性を提供するための緊急融資計画の立ち上げに忙しくしているが、それはまた、より通常の期間の主な焦点である借入コストの設定についての議論から逸脱している。

パウエル氏と連邦公開市場委員会（FOMC）の同僚は、この点に関して依然として重要な決定を下しています。前回金利が非常に低かったとき、重要な教訓は、FRBが金利を低く維持したい場合、計画の実施期限を明確に国民に説明する必要があるということでした。これは、経済を最大限に刺激するために非常に急務です。

これが、FOMCの2日間の会合で、以前に発行された金利フォワードガイダンスが議論される可能性がある理由ですが、関連する議論はまだ初期段階であり、北京時間の木曜日の朝に発行される政策声明の大幅な調整にはつながりません。

ワシントンのエバーコアISIの副会長であるクリシュナグハは、強い経済回復の期待を強化し、インフレ期待をサポートすることで実質金利を引き下げ、企業にFRBの信用市場計画に合格するよう説得するため、FRBは早急に強力な将来を見据えたガイダンスコミットメントを提供する必要があると述べました待機と確認のアプローチを維持しながら、コストを削減する代わりに借入を増やします。

5つの焦点-FRBは経済の節約に重点を置いています

貸付施設

FRBは自治体への融資の範囲を拡大し、当初の計画よりも多くの小都市や郡を含めることを発表しました。住宅ローンサービスプロバイダーもサポートを必要とする別の分野である可能性があり、パウエルは以前、経済における住宅市場の重要な役割を指摘していました。

さらに、スティーブン・ムヌチン財務長官は、石油価格の急落のために苦労している石油会社に手を差し伸べる可能性を提案しました。しかし、中央銀行は勝者と敗者の選択を避けるために特定の産業に融資することを望まないため、この可能性は大きな障害に直面します。融資枠は連邦準備理事会によって承認されているため、そのような措置はFOMC会議またはその他のときに発表される場合があります。

バランスシート

FOMCは、危機の際に米国財務省証券およびモーゲージ担保証券の購入によって引き起こされるバランスシートの拡大について確実に議論します。ここ数週間で、数千億ドルの債券を購入し、バランスシートは過去最高の6.57兆ドルに急増しました。

FRBはまた、3月23日、購入が無制限であり、市場の円滑な運営をサポートするために必要な量を購入すると発表しました。しかし、最近、市場が落ち着くにつれて、FRBは購入を縮小しましたが、証券保有量を増やし続けています。

FRBは主に市場を安定させるために資産を購入しますが、長期金利を下げるために証券の購入を発表することに明示的に切り替えることを選択できます。この金融刺激策は量的緩和と呼ばれています。米国の多くの地域で流行防止封鎖措置がまだ解除されていないことを考えると、これは、この会議ではなく、景気が回復する数ヶ月後に発表されるニュースかもしれません。

イールドカーブコントロール

量的緩和いとこ利回り曲線の制御、つまり特定の期間の財務省債の利回りに関する具体的な目標を設定するというFRBの発表は、中央銀行のフォワードガイダンスを強化するためのオプションです。現在、FRBはオーバーナイト金利を設定しており、市場勢力が長期借入コストを決定できるようにしています。

日本銀行は2016年以降、イールドカーブの制御を試みており、現在、10年国債のイールド目標を0％に維持していますが、ベンチマーク金利は-0.1％です。支持者は、これの利点は、中央銀行が一定のリターン期間を一定の水準に据え置くことに専念している場合、全体としてより少ない資産を購入する必要があるかもしれないということです。

しかし、そのような措置を発表するという連邦準備制度理事会の決定は時期尚早かもしれませんが、このトピックが記者会見に現れれば、パウエルは間違いなくこれを可能にします。

準備金利

当局は二次金利、超過準備金利（IOER）を微調整できます。これにより、ベンチマーク金利を目標範囲内に保つことができます。ただし、これは技術的な変更であり、ポリシーの変更ではありません。

実効金利-米ドル間での銀行間借入の夜間平均金利は、4月27日のほとんどの月の0.05％から0.04％に低下しました。実効金利が目標範囲の上限または下限の5ベーシスポイント内で移動した場合、FRBはIOERを数回調整しました。

記者会見

パウエル氏は、3月26日のNBCの「トゥデイショー」を含む最近の公演で、心強いジェスチャーを試みたが、景気後退にもかかわらず、これは典型的な不況ではないことを指摘し、強い経済回復を願っています。

RBCウェルスマネジメントのシニアポートフォリオストラテジスト、トムギャレットソン氏は、「パウエル氏が大幅に調子を変える可能性は低い。彼は、Covid-19のパンデミックが終了した後、景気がすぐに回復しないと信じる理由がないという最近の楽観を繰り返し表明する。」

FRBによるQEスケールの継続的な削減の影響は何ですか

QEの低下は、市場の流動性が明らかに改善したことを示しており、最近、米国の金融市場の流動性の状況は大幅に改善されています。たとえば、Libor-OISスプレッドや高利回り債のスプレッドは明らかに後退しています。

このQEの主な目的は流動性の緊張に対処することであるため、流動性が好転するとQEの規模は縮小し始めました。もちろん、最近の石油価格の下落により、流動性は引き締めの兆しを見せ始めているようで、現時点でのFRBの量的緩和は、フォローアップのための十分な余地を与えるためでもあります。

しかし、他のFRBの政策はまだ増加しています。流動性は幾分改善されましたが、米国市場のテールとセカンダリのリスクは、社債のデフォルトリスクや住宅部門のバランスシートの悪化リスクなど、依然として比較的大きいです。 QEの資金は一次販売店に供与されており、法人部門や居住部門への送金は難しいため、QEは基本的にこれらテールリスクにほとんど影響を与えない。

代わりに、SMCCF、CPFF、PPPLFなどのこれらのポリシーは、テールリスクにより大きな影響を与えます。これらの本当に有用なポリシーは依然として規模が拡大しているため、QEの規模は大幅に縮小されましたが、FRBのポリシーの方向性が変わったとは言えません。 FRBの政策は依然として非常に緩いですが、緩和の焦点は金融市場から物理的なセクターに変わりました。

FRBがQEを引き下げた後、プライマリートレーダーのみがより少ない資金を受け取り、それは銀行株に特定の悪影響を与えるかもしれませんが、市場全体に関する限り、流動性は特に影響を受けません（Monita Research）。

流行危機下では、中央銀行はインフレよりも失業率の削減により多くの注意を払う

欧州経営管理研究所の経済学と政治学の教授であるプシャン・ダット氏は、今回の発生による経済的影響により、中央銀行は将来的に優先順位を再調整するようになると述べた。

今日、多くの中央銀行総裁は1970年代の原油価格ショックの間に成長しました。その結果、彼らはインフレに大きな注意を払い、比較すると彼らは失業の心配をはるかに少なくしています。

世界的な金融危機と流行の拡大の間に、次世代の中央銀行家は変化します。中央銀行はイングランド銀行、欧州中央銀行、連邦準備制度のいずれであっても、失業率の低下により多くの注意を払い、インフレへの懸念が大幅に軽減されます。

ドルの為替レートは短期的には引き続き強い

ドル指数は月曜日の2日連続の取引日の間、100の心理的整数マークを下回りました。アナリストは、週末以降もグローバルリスク感情が持ち直し、投資家がリスクアセットを購入するために米ドルの現金の保有量を減らしたと信じています。同時に、投資家もFRBに賭けています。今週は会議でドルの為替レートを口頭で抑制し続けるかもしれません、それは短期的にドル指数が圧力下にあり続けるようにします。

しかし、ラボバンクのアナリストは、FRBの緩やかな文言は米ドルの為替レートを抑制しないと考えています。コロナウイルスの流行に関する世界的な懸念の文脈では、米ドルは相当な数のイベント内で引き続き堅調です。

特に、ユーロに対する米ドルの為替レートは引き続き1.05にブラインドです。同時に、ニュースサーフェスの継続的な変化により、オーストラリアドル、カナダドル、ノルウェークローネなどのリソース製品との関連性が高い商品は、将来の市場では依然として米ドルに対して急激に変動します。

UOBの支出に関して、FRBは金融市場の安定性を回復し、ドルの資金調達状況を安定させ、米国経済を保護するためにあらゆる措置を取ることを示しました。したがって、FRBはより多くの措置（計画外の措置を含む）をとることが予想されますが、それにもかかわらず、FRBはFRBが金利をマイナスの値に引き下げるとは考えていません。

今週のFRBの政策会合では、マイナス金利政策の選択肢は考慮されません。米ドル指数は、短期的には引き続き世界的なヘッジ需要に牽引され、100の整数を超えると予想されます。

金は長くて短く、機関は依然としてロングポジションを好んでいます。

スポットゴールドは火曜日に1700マークを下回り、最低$ 1692.59に達しましたが、ドルの下落の恩恵を受け、金価格は1700以上に戻りました。今週、FRBと欧州中央銀行は、金利決議を連続して発表します。投資家は、2つの中央銀行がより多くの刺激策を打ち出すことを期待しています。原油価格の不安定な反発と相まって、リスクセンチメントはドルの売り圧力を強めます。

全体として、パニックセルオフの後、金は一時的に高水準にとどまり、長辺と短辺の争いが猛暑に入りました。一方、金の強さは、ある程度、ドル制度に対する市場の懸念も反映しています。金は、インフレと通貨の下落をヘッジするツールとして広く認識されているため、中央銀行の広範な刺激策の恩恵を受ける傾向があります。

金の価格は過去数か月で急上昇しており、今年のところこれまでのところ、金の価格は13.74％上昇し、S＆P 500指数は12％低下しています。金は第1四半期に幅広い市場よりも好調でした。一部のアナリストは、金の価格はわずか18か月で3,000ドルに達すると信じています。

Bannockburn Global Forexは、金市場は新しい高値に達する可能性が高いと述べていますが、新しい高値は大きすぎません。運動エネルギー指標に続くMACDは、金が買われ過ぎの状態に上昇しており、フォールバックすることを示しています。金の価格は新しい高値に達すると予想されますが、それは以前の高値からそれほど遠くないでしょう。

金市場の見通しの傾向は「一方通行」ではないと考えており、市場全体が圧迫されている場合、リスク回避は金の価格を押し上げ、市場が回復した場合、金は圧迫されます。金の価格が1400マルクを突破したので、テクニカル指標は1700マルクを見ていますが、現在の目標は2000ドル/オンスマルクに上昇する可能性があります。

投資銀行の見解の要約

ゴールドマン・サックス：FRBは経済が大幅に悪化したという事実を受け入れる必要があります
ゴールドマン・サックスのエコノミストは、FRBは3月の金利決議以降、米国の経済が大幅に悪化したという事実を受け入れる必要があると考えています。企業支出は大幅に減少した。

銀行はパウエルFRB議長が金利後記者会見でメンバーに現在の金融政策を維持することが適切であると認め、2023年末までFRBが金利を引き上げないことを認めたことを期待しています。

シティ：FRBの4月の金融政策声明は調整される可能性があります
シティグループの米国経済学者アンドリューホレンホーストは、FRBの金融政策声明は調整される可能性があり、経済が回復するまで金利は低いままであり、委員会は雇用とインフレの二重の目標を達成すると確信しています。

FRBは、インフレが持続可能な期間で目標レベルの2％に達するかそれを超えるまで、夏の終わりに低金利を維持するという明確なコミットメントを約束する可能性があります。ただし、金利はすでに低いため、今後数か月間は不確実性が高まるため、FRBは4月の決議でこの決定を発表する理由はありません。

野村証券：FRBの4月決議は資産購入の鈍化を確認すると予想される
野村證券のチーフエコノミスト、ルイス・アレクサンダー氏は、4月の金利決定前に、FRBはこれまでで最も急進的な景気刺激策を実施したと考えており、金利決定は大きな変化をもたらさないと予想されます。短期金利の経路では、米国連邦公開市場委員会（FOMC）は、当面は変わらないままであると繰り返し表明することが期待されています。

しかし、FRBはいくつかの微調整を行うことが期待されており、FRBはそれが資産購入のペースを遅くすることを確認します。急落する株式市場と今後の景気低迷を安定させるために、FRBは3月からクレイジーマネー印刷のモードに入りました。4月23日現在、FRBの資産と負債は過去最高の6.62兆米ドルに達しています。これは2月に2兆米ドル以上の増加で、50％以上の増加です。しかし、市場の運営が改善するにつれ、過去数週間、債務の購入ペースは鈍化しました。

TD証券：FRBのハト派的スタンスを維持する4月の決定についての疑い
TDセキュリティーズは、株式市場の上昇は安全な金の購入に対する市場の必要性を減らすが、最終的には通貨の変動が投資需要の主な原動力になると語った。今週の焦点は複数の国での中央銀行の金利解決に焦点を当てている。。

FRBは4月の金利決議を木曜日に発表します。オープンな量的緩和策を導入することは期待されていません。FRBのローン計画が始まったばかりなので、決議が鳩を維持するかどうかは疑問です。商品取引アドバイザーは有利な立場にあり、金価格から上昇します。勢いの恩恵を受けて、金価格のポジションは明確であり、レバレッジの低下のリスクはほとんどありません。

セキュリティ資本投資：FRBは他のどの中央銀行よりも量的緩和を持っています
シドニーのエイブルキャピタルインベストメントの投資戦略責任者兼チーフアナリストであるシェーンオリバー氏は、原油価格を回収しましたが、多くの企業が打撃を受け、企業は倒産する可能性があります。株式市場が下落すると、安全な通貨であるドルが上昇する可能性があります。ドルを制限する唯一の要因

最近の2つのFRBの金利解決の比較：7ポイントの違い、流行によりもたらされるリスクのエスカレーシ

Thu, 30 Apr 2020 12:37:21 +0900

FRBの意思決定者は、連邦資金の金利目標範囲は0％〜0.25％のまま変わらないと発表しました。この決定は全会一致で採択されました。会談後に発表された声明で、FRBは米国経済を支援するためのさまざまなツールの使用へのコミットメントを強調し、進行中の公衆衛生危機は短期的には経済活動、雇用、インフレに深刻な影響を及ぼし、中期的な経済見通しに大きなリスクをもたらすと予想しました。

米国の第1四半期のGDPの不良な夜通しのデータの影響を受け、米ドル指数は変動して弱まり、木曜日（4月30日）に2週間で99.48安値を付けました。以下は、この政策声明と3月15日の特別会議の政策声明との類似点と相違点を比較したものです。

七つの異なる

①決定：
4月29日：冒頭の章では、「この困難な時期に米国経済をサポートするためにすべてのツールを使用することへの取り組み」を強調しています。
3月15日：最後から2番目の段落は、「すべてのツールを使用して、居住者と企業への信用フローをサポートする準備をする」と述べています。

②コロナウイルス：
4月29日：進行中の公衆衛生危機は、短期的には経済活動、雇用、インフレに深刻な影響を及ぼし、中期的な経済見通しに大きなリスクをもたらします。
3月15日：コロナウイルスの影響は短期的には経済活動に影響を与え、経済見通しにリスクをもたらすでしょう。

③ジレンマの声明：
4月29日：流行により、米国と世界に大きな生計と経済的困難が生じているそれは財政状況に影響を与え、米国の居住者および企業への信用の流れを損ないます。

3月15日：発生により、米国を含む多くの国のコミュニティが傷つき、経済活動が混乱しました。世界的な金融情勢にも深刻な影響があり、米国経済はこの厳しい時期に入りました。 2月は引き続き堅調で、経済活動は緩やかなペースで成長しており、ここ数か月の平均雇用成長率は安定しており、失業率は低いままです。

④インフレ：
4月29日：需要は弱く、石油価格は急落し、インフレ率は抑制されています。
3月15日：エネルギー産業は最近圧力に直面しています。 12か月の指標に基づくと、全体的なインフレ率と食料とエネルギーを差し引いた後のインフレ率はどちらも2％未満であり、市場ベースのインフレ補償指数は低下しています。調査に基づく長期インフレ期待指数はほとんど変化していません。

⑤証券購入：
4月29日：FRBは引き続き、円滑な市場運営を維持するために必要な規模で、米国財務省債、機関投資家向け住宅ローン、商業用モーゲージ担保証券を購入し、金融政策をより広範な金融環境に効果的に提供できるようにします。
3月15日：今後数か月で国債の保有額を少なくとも5,000億米ドル増やし、機関ローン担保証券を少なくとも2,000億米ドル増やす; FRBの機関債と機関モーゲージ担保証券のすべての元本は、機関ローン担保証券に再投資されます。

⑥買い戻し：
4月29日：公開市場部門は、大規模な夜間および定期的な買い戻し契約を引き続き実施します。
3月15日：公開市場部門は最近、夜間および定期的な買い戻し契約の運用を拡大しました。

⑦投票：
4月29日：満場一致で同意します。
3月15日：市場の円滑な運営と居住者や企業への信用の流れを促進するために取られたすべての行動を完全にサポートするが、連邦資金金利の目標範囲を0.5％から0.75％に下げる傾向があるロレッタJ.メスター。

3つのポイントは同じです

①金融政策の見通し：委員会は、経済が最新の出来事を解決し、完全な雇用と物価安定の目標を達成する軌道に乗ると信じるまで、連邦資金金利の目標範囲を維持することを期待しています。

②将来：委員会は今後も、公衆衛生や世界の動向、インフレ圧力の低迷に関連する情報を含む、経済見通しに関する将来の情報の影響を観察し、そのツールを使用して経済を支援する適切な行動をとります。

金融政策ポジション間の将来の調整のタイミングと範囲を決定する際に、委員会は、達成された経済状況と期待される経済状況を、完全雇用目標と対称的な2％インフレ目標と比較して評価します。この評価では、労働市場の状況を測定する指標、インフレ圧力とインフレ期待の指標、金融および国際ダイナミクスに関するデータを含む情報。

③有価証券の購入：委員会は市場の状況を注意深く監視し、必要に応じて計画を調整する準備をします。

FRBの金利決議が市場に与える影響はそれほど大きくないことに注意してください。一方で、FRBは金利を据え置き、今後の運用余地は限られています。市場は一般的に、欧州中央銀行が刺激策を強化すると予測しており、投資家が注力する必要がある政府の財政行動の欠如を補うための債券購入計画の拡大を発表しました。

バークレイズ銀行は、ECBが債券購入計画を2倍にすることを期待しており、その場合、その規模は1.5兆ユーロに倍増する可能性があります。CagdasAksuのような戦略家は、ECBが財政的負担を強く認識していると書いています欧州の国債スプレッドからの圧力、彼らはこの圧力に対処するために債券購入の規模を拡大する用意があります;欧州中央銀行は証券貸付プログラムを強化することによりレポ市場をサポートすることができます;それはノンバンク金融仲介業者に流動性業務の範囲を拡大することもできます

米国の食糧サプライチェーンは壊れています：一般市民はほとんど肉を使い果たしていませんか？

Wed, 29 Apr 2020 11:27:58 +0900

一方、飼育工場は家畜を大規模に屠殺せざるを得なかった一方、新鮮なスーパーマーケットから肉を購入することは困難でした。新しいコロナウイルスは、ほとんどすべての歩みで人間に新たな問題を引き起こしており、米国の食品サプライチェーンは前例のない課題に直面しています。

これまでは、先進国では基本的な食糧が不足することはありませんでした。しかし、4月以降、新しいクラウンの蔓延の影響を受けて、北米の大規模な食肉処理場や食肉加工工場は閉鎖を余儀なくされ、豚肉の生産は約10％減少し、牛肉の生産は約24％減少しました。

供給の減少は直接価格の上昇を引き起こした。 4月以降、アメリカの牛肉の卸売価格は約25％上昇し、新記録を樹立し、豚肉の卸売価格も約15％上昇しました。

米国最大の食肉サプライヤーであるタイソンフード（NYSE：TSN）の取締役会会長であるジョンタイソン氏は、次のように述べています。

4月26日、ジョンタイソンは公式ウェブサイトに公開書簡を公開し、新しい王冠の流行の影響で、食肉処理場は閉鎖され、生産者が育てた家畜は行き場がなく、その場でしか殺せなかったと述べました。次の段階では、新鮮な市場の肉製品供給が大幅に削減されます。

他の2つの大手肉サプライヤー、SmithfieldとJBS SA Foodsも同じ懸念を表明しました。閉鎖していない工場でも生産効率に大きな影響を与え、供給が大幅に減少しています。

市場参加者は、サプライチェーンが壊れ、メーカーの在庫スペースがいっぱいだったため、その場で損失を殺すことしかできないと述べました。同時に、肉の価格は上昇する可能性が高く、消費者も追加のコストを負担するでしょう。

養鶏場や牧場と比較して、養豚場はより困難な状況に直面しています。養鶏場は直接卵を破壊することができるため、牛の飼育サイクルは豚よりも長く、豚の在庫問題を解決するのが最も困難です。

現在の米国の肉製品の冷蔵は、約2週間は供給できます。ニュージャージー州の食肉卸売業者であるパットラフリーダ氏は、2週間で食肉が不足する問題が市場に出てくる可能性が高いと語った。

Pat LaFriedaは、元々は米国で有名なバーガーチェーンであるShake Shackのサプライヤーの1つでしたが、現在はより多くの製品を新鮮なスーパーマーケットに供給し始めています。多くのスーパーマーケットは在庫不足に直面しているため、現在在庫がないスーパーマーケットでさえ、新しいサプライヤーを探すための初期の計画を立て始めています。

ウォルマート（NYSE：WMT）の従業員が食品の真空包装袋の販売が増加していると述べ、消費者が食品を買いだめしている兆候を示しているという報告もあります。

Sina Financeによると、北米の主要なスーパーマーケットでは、消費者はまだ肉の価格の大幅な上昇や肉製品の不足を経験していません。

米国は世界の主要な肉輸出国の1つであり、世界の豚肉と牛肉の市場の約25％と14％を占めているため、米国のサプライチェーンの混乱は世界市場に影響を及ぼし、肉価格の大幅な上昇を引き起こす可能性があります。。

USDAは土曜日に、農民が動物を殺す方法（安楽死など）、死体の扱い方、豚の成長周期を延ばす方法など、農民の負担を軽減するためにこれらの過剰な家畜に対処する方法の問題を解決するのに役立つと述べました。

米国のいくつかの州で経済を再開する計画が開始または検討されており、食品サプライチェーン産業は、政府が注目することを望んでいる産業の1つです。

新しいコロナウイルスの高い感染力と食肉生産ラインの高い人口密度を考慮すると、発生は工場で発生するのは非常に簡単です。確認された労働者は仕事を続けることができず、一度確認されると、彼らは集合的に隔離される必要があり、その結果、人材不足になり、サプライチェーンの緊張をさらに悪化させます。

食品サプライチェーンのほぼ破綻と生産ライン労働者の健康保護の間の矛盾をいかに解決するかが、政府と製造業者の現在の仕事の鍵となるでしょう。

英国はEUが主権を尊重しないと不平を言っていますか？両者の間には4つの大きな違いがあり、ポンド

Tue, 28 Apr 2020 12:12:05 +0900

4月27日（月）に、ゴーブ内閣官房長官（マイケルゴーブ）は、EUが英国とヨーロッパの将来の関係について話し合う際、英国を主権国として扱っていないことに不満を述べました。これは、両当事者が貿易協定に到達できない場合、今年末の経済ショックのリスクを浮き彫りにします。保守党のウェブサイトは、首相が来週の5月の銀行休業後に封鎖措置を緩和する方針を発表するだろうと信じており、その編集者はそれが事前に発表するかもしれないとほのめかした。

ゴーブはEUがEU離脱交渉において主権を尊重せず、双方の違いを強調し、ポンドは圧力下にあったと不満を述べた

ゴーブはロンドンの委員会のメンバーに、EUは英国から他の独立国よりも多くの漁業とEU機関の将来の影響力を求める要求があると述べましたが、これは英国には受け入れられません。彼は、EUの立場は特に困難で挑戦的であると信じていますが、EUは建設的な方法で活動したいと考えています。

市場アナリストのジョー・メイズ氏は、主権を強調したゴフ氏は、合意に達する時間がほとんどなかったときに、両者の違いを露呈したと指摘した。 EUの首席Brexit交渉担当者であるMichel Barnierは、先週のイギリスとEUの平等を否定し、「この交渉の現実」は、6600万の消費市場の1つであり、EUの4億5000万の消費市場の1つであると述べた交渉。

バルニエはまた、英国が交渉に「実質的に」参加できなかったいくつかの重要な分野を非難し、合意に達するための期限を延長することを拒否しました。

双方の間に紛争があるため、英国は貿易協定に到達せずに12月末にEUを離れる可能性が高まっているようです。これは、流行の拡大にすでに対応している企業が影響を受けることを意味します。

ゴフ氏は、今回の危機により、EUの交渉担当者が「心を集中」し、合意に達することの重要性を認識することが期待されると述べた。彼はまた双方が6月の会談を評価することを指摘した。合意に達する可能性について尋ねられたとき、ゴーブは可能性は今や50％以上であると述べました。しかし彼はまた彼が「ひどい予測者」であると言った。

以前、イギリスのジョンソン首相のスポークスマンはEUに、欧州の漁船の通過を許可し続けることと、いわゆる平等な競争の2つの主要分野における要件を変更することを求めました。英国は、EUが英国の水域で英国より多くの魚を捕まえることを可能にしているため、現在の漁業システムは不公平であると信じています。
EUは、英国がEUの経済を弱体化させるために地理的近接性を使用することを防ぐためのあらゆる措置に措置を含める必要があると主張しました。

4月27日、英国政府のスポークスマンJames Slackはインタビューで次のように述べています。「私たちが求めているのは、前例に基づく合意です。EUが立場を変えなければ、英国政府は交渉を続ける用意がありますが、これは同意する可能性が高い。英国はEUに政治的圧力をかける必要がある。」

12月31日までに合意が得られない場合は、関税と割当量を回復する必要があり、企業に官僚的な障壁が課せられることは間違いなく、流行に見舞われたポンドを悪化させるでしょう。

市場アナリストのジョー・メイズ氏は、英国とEUは現在4つの分野で違いがあると結論付けました：

①公正な競争環境。 EUは、英国が不公正な競争を防止するための措置を講じることを約束することを期待している。しかし英国は、EUがこれらの要件を以前の貿易協定で必要な条件にしていないと考えています。

②どのような合意に達しているか。英国は自由貿易協定に到達し、他の問題は一連の小さな合意に任せることを望んでいますが、EUは単一の合意に到達することを望んでいます。

③司法協力。英国は、欧州司法裁判所およびEUが反対した欧州人権条約からの撤退を希望すると表明した。

④漁業権。英国は、英国の漁業がEU加盟国と同じ制限の対象となる協定に署名することを拒否しました。

英国は封鎖措置を解除するかもしれない

英国のEU離脱交渉に加えて、ポンドはイギリスの撤退戦略の進展にますます敏感になる可能性があります。ダウニング10ストリートでのジョンソン英国首相の演説は、封鎖を緩和する措置がまもなく発表されるかもしれないことをほのめかしました。

外国為替アナリストは、以前に成功裏に解錠し、経済の回復を見た国々は、最終的には自国の通貨がうまく機能するのを見るかもしれないと述べました。したがって、ロックイン対策の緩和において英国が他の国に遅れをとっている場合、英国ポンドはリスクにさらされる可能性があります。しかしジョンソンにとって、イギリスは感染の第2の波を回避することの方が重要です。それは、より多くの被害を引き起こす可能性があるため、急いで規制を解除することよりも重要です。

保守党のウェブサイトは、首相が来週の5月の銀行休業後にいくつかの緩和政策を発表すると信じている。しかし、サイトの編集者であるポール・グッドマンは言った：「私たちが読んだ首相の声明は、彼がそれまでにそれを実行し始めることを望んでいるということです。」

市場アナリストのゲイリー・ハウズ氏は、封鎖が長引けば続くほど、英国経済の損失が大きくなり、景気回復に必要な努力が大きくなるため、今後数週間で外国為替市場がポンドに疑問を投げかける可能性があると指摘しました。

来週は、世界（および国内の英国）が輸出に焦点を当てます。一部のアナリストは、国の経済回復の速度は国の通貨に直接影響を与える可能性があると述べました。ゲイリーハウズによれば、政府の強力な措置はポンドの将来の傾向をサポートする可能性があり、これらの措置は経済への封鎖措置の影響を緩和するように設計されています。イギリスはこれらのマイナスの経済的影響に対処するためにGDPの13％を提供すると報告されています。

Fongern FXのエコノミスト、Marc-Andre Fongern氏は、次のように述べています。「財政政策の観点から見ると、英国はEUよりも有利です。つまり、英国経済は今後数か月でより早く回復する可能性があります。しかし、EU離脱を取り巻く政治的リスクが再び現れ、ポンドの上昇の可能性を一時的に制限する可能性がある。」

トレンドチャートから、ポンドは3月中旬の数十年ぶりの安値からの反発以来、1.22から1.26の間で変動しています。現在、1.24の抵抗を突破しています。英国とEUの間で深刻な違いがある場合、政府はキャンセルを発表しました封鎖はそのさらなる利益を後押しすることが期待されており、投資家は引き続き懸念する必要があります。

原油市場の混乱の最大の勝者である「ウォールストリートの狼」アイカーンは、負の石油価格を正確に交渉

Mon, 27 Apr 2020 11:55:36 +0900

先週の月曜日、世界が原油の急落に衝撃を受けたとき、市場で大きな勝者、カール・アイカーンがいました。

アイカーンは先週の金曜日のインタビューで言った：

「原油価格が急落したとき、私たちはお金を稼ぎました、そして、私たちはたくさんのお金を稼ぎました。」

「ウォールストリートの狼」として知られる急進的な投資家は、中西部の製油所CVRエネルギーを供給するために原油先物での大規模なクラッシュを利用しました。原油価格が下がったとき、CVRは100万から200万バレルの石油を購入しようとしたが、これは先物取引の技術的習慣であり、ロングブルをポジションを強制的に閉じるだろうと述べた。

アイカーンは洗練された投資家であり、彼の投機的な才能は彼を億万長者にしました。 2016年11月、トランプ氏が米国の大統領としての勝利を祝った翌日、アイカーンは、株式市場が急落した10億ドル相当の米国株価指数先物を買いました。

先週の月曜日に、同様のまれで短命の機会が現れました。石油市場の過剰供給とコロナウイルスの蔓延による在庫スペースの不足により、5月に配信された原油の価格はEDT午後2時頃にマイナスになり、かつてない急激な落ち込みを経験し始めました。 USD /バレル。物理的な原油を必要とせず、保管スペースを見つけることができない投資家は、契約を売りたいとする意欲を高めています。

アイカーンさんのコメント：

「この機会を歴史で二度と見ることはないでしょう。」

確かに、CVRはゼロ以下の価格で石油を購入する唯一の会社ではありません。ワイオミング州からテキサス州西部にかけて、石油精製業者、トレーダー、パイプライン会社は、これらの油田で購入する石油の価格を毎日ゼロよりはるかに低く下げています。これは、先物価格の急落に反映されています。

この収益性の高い取引は、アイカーンの他の石油投資における損失を相殺した。以前は、彼はほぼ1年間西洋の石油会社と戦っており、先月まで代理店の権利に関する紛争を解決しませんでした。同社の株価は今年66％下落した。

オクシデンタルペトロリアムがアナダルコペトロリアムを買収するためにウォーレンバフェットに資金を求めたとき、アイカーンは重要な役割を果たしました。今日、原油価格の急落により同社は困窮しており、ウエスタンオイルはバフェットに四半期配当を支払うために2億5700万ドル相当の株式を発行しなければなりません。大株主でもあるアイカーン氏は、昨年西洋石油がバフェットに売却した100億ドルの優先株について次のように述べている。

「これは私が今まで見た中で最も馬鹿げた取引の1つです。」

CVRのパフォーマンスは比較的良く、今年は54％しか下がっていません。本社はテキサス州シュガーランドにあり、カンザス州コフィービルとオクラホマ州ウィンウッドの製油所で原油をガソリンやその他の製品に精製しています。これらの施設がまだ稼働している限り、同社は常に油槽所の640万バレルの埋蔵量を補充する必要があります。

CVRはしばしば石油を購入するバイヤーとして、原油市場の他の多くの企業を混乱させてきたこの混沌とした状況を利用する方法をアイカーンに提供します。彼は同社に、先物市場を利用して非常に低コストで供給品を購入できるようにアカウントを設定するように求めました。

アイカーンさんのコメント：

「石油の価格が急落し始めたとき、私は電話して言った、ちょっと、私たちはいくつかの保管スペースを持っています。市場の誰もが必死に保管スペースを追っていました。」

アイカーン（84歳）は、1980年代にグローバル航空（TWA）を買収し、会社が破産する前にその資産を売却したことで悪名を馳せた。それ以来、彼は株主活動家（ラジカル投資家）としての地位を変えてきました。

アイカーンはコロナウイルス危機に対応してヘッジ戦略を採用しましたが、主に1億米ドルを超える商業用不動産債務へのショートベットによるものですが、ハーツグローバルホールディングスが保有する大量の株式を持ちます。そしてTenneco Inc.同社の株価が急落した後、彼はまた3月の売却で損失を被った。

ブルームバーグが収集したデータによると、彼の個人的な資産は2月の217億ドルから約170億ドルに減少しました。

アイカーンはCVRの70％の株式を保有しており、オクシデンタルペトロリアムの2番目に大きな株主です。

彼は述べた：

同氏はまた、「原油価格が引き続き下落すれば、あらゆるリスクが存在するだろう」と語った。

国際石油市場：石油価格は上昇したが、需要の急激な落ち込みにより引き下げられ、9週間で8番目の低下

Sun, 26 Apr 2020 16:12:41 +0900

*アンゴラの石油責任者はさらに生産を削減する必要があるかもしれないと言います-National News Agency

*原油価格は9週間の第8週で安く閉じるように設定されています

*米国でのアクティブリグの毎月の削減量は、2015年以来最大

*カナダのアクティブオイル/ガスリグの数は過去最低を記録

ロイター、ニューヨーク、4月24日-オイル価格は金曜日に上昇しましたが、新しいクラウンの流行により引き起こされた需要の急激な減少にグローバルな生産削減が追いついていないため、週次ラインは9週間で8番目の減少を記録しました。

原油先物価格は金曜日、生産者が掘削活動を大幅に削減したことを米国が発表した活発なリグデータが示した後、わずかに反発しました。

ブレント原油先物は0.11米ドル（0.5％）上昇し、決済価格は21.44米ドル/バレルと報告され、米国原油先物は0.44ドル（2.7％）上昇し、決済価格は16.94米ドル/バレルと報告されました。原油価格は3週連続で下落し、ブレント原油先物は24％下落し、米国原油先物は約7％下落しました。

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最近の石油市場の動向は非常に不安定です。米国の原油先物は、月曜日に史上初めてマイナスの値に下落しました。国際指標のブレント原油先物は、20年ぶりの安値を記録しました。 3月の初め以来、投資家は活発に石油を販売しており、発生により需要は30％減少しました。

世界の石油トレーダーは、流行により引き起こされた経済の停止により、石油市場は今後数ヶ月で供給過剰になると予測しています。産油国は価格を支えるのに十分な速度で産出量を削減できないかもしれません。

ヘッジファンド・アゲイン・キャピタルLLCのパートナーであるジョン・キルダフ氏は、「供給の制限への取り組みは、流行によって引き起こされた需要の減少に対応するのは難しい」と語った。

エネルギーサービス会社のベイカーヒューズのデータが発表された後、指標の原油は午後に反発し、それは一日中ほぼフラットに近かった。データは、米国でアクティブなリグの数が4月に2015年以来最大になったことを示しています。カナダの掘削会社によるアクティブな石油・ガス掘削装置の数は、過去最低になりました。

投資家が利益を上げたため、金価格は下落したが、金先物は今週30ドル以上上昇した

Sat, 25 Apr 2020 11:37:22 +0900

金曜日（4月24日）の金価格の下落、スポット金は1％以上下落、毎日1710.79ドル/オンスまで下落、投資家は米国の消費者信頼感の安定を利益をロックする良い機会と見ているが、アナリストは長期的には金価格はさらに上昇しますが、世界的な景気減速の懸念と主要中央銀行による大規模な刺激策により、金先物は毎週上昇しました。COMEX6月金先物は1オンスあたり1735.60ドルで取引を終え、今週の累積は約2.2％増加しています。

当日発表されたデータは、ミシガン大学の消費意欲指数の最終的な値が4月に71.8に下がったが、ブルームバーグの経済学者の調査による中央値の68よりも高かったことを示しています。 Blue Line Futures LLCのチーフマーケットストラテジストPhil Phil Streible氏は、投資家は「利益を確定する機会を探していますが、経済の安定の兆しは見られません。

ニューヨークマーカンタイル取引所の6月配達の金先物価格は0.6％下落し、1オンスあたり1735.60ドルで取引を終えました。モントリオール銀行のファンダメンタルズおよびプレシャスメタルデリバティブ取引責任者であるタイウォン氏は、金は短期的に利益を取り込んでいると述べていますが、グローバルバランスシートが拡大し続け、世界経済の見通しは依然として非常に不透明であり、個人投資家および機関投資家私は金を購入してきましたが、金の価格は高値近くで引き続き良好です。

木曜日に、米国下院は、4,480億ドルの新コロナウイルス救済法を圧倒的に可決し、EUの指導者たちは、約5,000億ユーロの緊急救援計画を承認しました。政治的および財政的不確実性の時代では、金は安全な投資であり、一般にインフレや通貨切り下げをヘッジするツールと見なされているため、中央銀行の広範な刺激策から恩恵を受けることがよくあります。

世界最大の金上場取引ファンドであるSPDRゴールドトラストの保有高は7年ぶりの高値となり、ユーロ建ての金価格は1オンスあたり過去最高の1612.39ユーロに達し、市場のセンチメントが高まっていることを示しています。ＲＢＣキャピタル・マーケッツは、金が下落している間、グローバルな「どんなにでも」政策の緩和が見られるようになるまで金を買うと述べ、銀行は「今が金の本当の試練になるだろう」と述べた。

ヘリマ・クロフト率いる戦略家は、低金利、大規模な刺激、および高い不確実性の組み合わせは、株式市場が大幅に改善するかどうかに関係なく、金の配分が増加することを意味すると報告書で指摘しました