業績ハイライト

• 売上高は115.3億円（前年比+14.3%）で過去最高を更新。  
• 営業利益は2.5億円（前期▲0.74億円）と黒字転換。経常利益1.98億円、純利益0.78億円。  
• 飲食事業の価格改定で原価率が改善し、利益率が向上。  
• 一方で、新レジャー施設「THE BOTANICAL RESORT『林音』」の開業費増加や減損損失52百万円が利益を圧迫。  

セグメント別

飲食事業

• 売上高89.0億円（+9.4%）、営業利益4.14億円（前期0.55億円）。  
• 既存店売上は前年比103.8%と堅調。  
• メニュー価格見直しで客単価上昇、原価率改善。  
• 新規3店舗出店、4店舗退店、2店舗業態変更。  
• 「韓国屋台ハンサム」不振店を「にのや」「博多劇場」に転換し売上改善。  

ブライダル事業

• 売上高21.6億円（+10.9%）、営業損失0.34億円（赤字縮小）。  
• 婚礼件数は増えたが、小規模婚礼増加で単価低下。  
• 少子化・ナシ婚層増加など業界環境は厳しいと認識。  
• レストラン・宴席部門は過去最高売上。  

レジャー事業

• 「THE BOTANICAL RESORT『林音』」を2025年11月に開業。  
• 売上4.66億円まで拡大したが、営業損失1.62億円。  
• 工期延長・資材高騰で開業コストが想定超過。  
• 会社は2027年3月期を「林音の基盤作りの1年」と位置付け。  

財務状況

• 現金及び預金は17億円まで増加。  
• 借入金増加により設備投資資金を確保。  
• 営業CFは5.62億円と改善。  

2027年3月期会社予想

• 売上高125.5億円（+8.8%）
• 営業利益4.14億円（+65.5%）
• 純利益2.29億円（+190%）を計画。  

来期の重点

• 飲食：既存店客数増加と10店舗出店計画。  
• ブライダル：サービス内製化によるコスト削減。  
• レジャー：「林音」の認知拡大と黒字化。  

投資家視点でのポイント

ポジティブ

• 飲食事業が価格改定成功で収益改善フェーズ入り。
• 既存店売上が強く、ブランド転換も成果。
• レジャー事業が軌道化すれば利益成長余地が大きい。

懸念

• レジャー事業はまだ赤字先行で投資負担が重い。
• ブライダル市場は構造的逆風。
• 借入依存度が上昇しており、「林音」の収益化が重要。

配当予想の変更

• 中間配当：35円
• 期末配当：35円
• 年間合計：70円

前期（2026年3月期）は年間60円だったため、10円の増配となります。 

背景・理由

新中期戦略「Accelerate 2030」に合わせ、株主還元方針を強化しました。

主な変更点：

• DOE（株主資本配当率）目標
• 従来：4%以上
• 新方針：5%以上
• 株主還元性向（配当＋自己株取得）
• 従来：40%以上
• 新方針：60%以上

これにより、安定的かつ継続的な「累進配当」を重視する姿勢を明確化しています。 

投資家視点でのポイント

• 株主還元強化が明確で、株主重視姿勢が強まった内容
• DOE基準引き上げは、業績変動時でも配当維持を意識した方針
• 還元性向60%以上は、日本企業の中でも比較的積極的な水準

一方で、

• 将来的には利益成長が伴わない場合、財務負担増加の可能性
• 自己株取得と配当のバランスが今後の注目点

といえます。

決算サマリー

非常に好調な決算でした。

• 経常収益：7.65兆円（前年比 +14.9%）
• 経常利益：1.12兆円（+20.6%）
• 純利益：7,873億円（+13.8%）
• ROE：18.0%
• 自己資本比率：16.7%
• 年間配当：160円（前年145円）
• 来期予想配当：170円  

保険大手の中でもかなり高水準の収益性です。

何が良かったのか

1. 国内損保が絶好調

主力の損害保険事業が大きく伸びています。

• 三井住友海上：純利益4,599億円
• あいおいニッセイ同和：純利益1,580億円

両社とも大幅増益。特に企業保険の収益改善や資産運用益増加が寄与しています。  

2. 海外事業が強い

海外保険事業の利益は2,618億円まで拡大。前年比+774億円です。  

海外保険会社の成長がかなり効いています。

特に、

• 米国スペシャルティ保険
• 海外自然災害保険
• 再保険

などが利益を牽引しています。

3. 資産運用益が急増

資産運用収益は1.81兆円（前年比+51%）まで増加。  

背景は、

• 株高
• 円安
• 金利上昇
• 有価証券売却益増加

です。

保険会社は巨大な運用資産を持つため、金利正常化の恩恵を強く受けています。

一方で注意点

1. 生保事業は悪化

三井住友海上あいおい生命は519億円赤字。  

責任準備金や資産運用費用増加が重荷になっています。

2. 特別損失が大きい

• 減損損失：337億円
• その他特別損失：610億円

を計上。  

構造改革費用や事業整理コストが含まれている可能性があります。

3. 政策保有株売却の影響

利益には有価証券売却益も大きく含まれています。  

つまり、
「本業の保険利益だけでなく株売却益にも依存」
している点は確認が必要です。

重要トピック

国内損保2社を2027年に合併

• 三井住友海上
• あいおいニッセイ同和

を2027年4月に合併予定。  

目的は、

• ガバナンス強化
• コスト削減
• 競争力向上
• 不祥事再発防止

です。

株主還元

かなり積極的です。

• 配当増額（145円→160円）
• 来期170円予想
• 大規模自社株買い継続
• 自己株式消却も実施  

保険業界の中でも株主還元姿勢は強めです。

投資判断視点

ポジティブ

• 国内損保の利益改善
• 海外事業成長
• 金利上昇メリット
• 高ROE
• 増配継続
• 自社株買い

ネガティブ

• 株式相場依存
• 自然災害リスク
• 生保不振
• 不祥事後のガバナンス課題

一言でいうと

「金利正常化と海外成長を追い風に、保険大手として非常に強い決算」

です。

特に今後は、

• 国内2社統合効果
• 政策保有株縮減後も利益維持できるか
• 海外事業拡大

が重要な注目点になります。

決算ハイライト

• 売上高：3,576億円（前年比+3.2%）
• 営業利益：178億円（+56.2%）
• 経常利益：175億円（+64.9%）
• 純利益：114億円（+77.1%）

売上・利益ともに大幅増益で、受注高・売上高とも過去最高を更新しました。特に利益改善が顕著です。  

好調の要因

1. 建築事業の採算改善

建築事業のセグメント利益は124億円となり、前年比+229.9%と急回復しました。  

背景としては、

• 採算性の高い案件の進捗
• 原価管理改善
• 利益率改善

などが考えられます。

2. 土木事業も堅調

• 受注高：+20.9%
• セグメント利益：+10.8%

公共投資・インフラ需要が追い風となっています。  

3. 不動産事業はやや減益

• 売上高は微増（+2.3%）
• 利益は▲15.4%

不動産は利益面ではやや踊り場でした。  

受注状況

受注高は4,360億円（+11.4%）と非常に強い内容です。  

内訳：

• 建築：2,236億円（+6.9%）
• 土木：1,196億円（+20.9%）
• 不動産：927億円（+11.7%）

将来売上の積み上がりは良好です。

財務面

総資産は増加した一方、短期借入金が大きく増えています。

• 短期借入金：150億円 → 470億円
• 販売用不動産・不動産事業支出金も大幅増加

つまり、
「不動産開発への投資を積極化している」
状態です。  

一方で自己資本比率は51.1% → 46.7%へ低下しました。財務は依然健全ですが、レバレッジはやや上昇しています。  

キャッシュフロー

営業CFは▲168億円の赤字でした。  

主因：

• 棚卸資産増加（不動産在庫）
• 売上債権増加

成長投資型の資金流出であり、業績悪化型とは少し性質が異なります。

不足資金は借入で補っています。

株主還元

配当は大幅増配です。

• 2026年3月期：130円（前年差+48円）
• 2027年3月期予想：144円

さらに、

• 配当性向40%程度
• 累進配当方針
• 下限90円配当

を掲げており、株主還元姿勢はかなり強いです。  

来期予想（2027年3月期）

会社予想：

• 売上高：4,000億円（+11.8%）
• 営業利益：200億円（+11.8%）
• 純利益：125億円（+9.4%）

引き続き増収増益計画です。  

投資視点でのポイント

ポジティブ

• 建築利益率が大きく改善
• 受注が強い
• 配当拡大
• 中計初年度として好スタート

注意点

• 不動産投資拡大で借入増
• 営業CF赤字
• 建設コスト上昇リスク
• 人手不足リスク

総評

かなり強い決算です。

特に、
「建築事業の利益率改善」
が業績急拡大の核心です。

また、単なる一時利益ではなく、

• 受注残増加
• 来期増益予想
• 配当強化

まで伴っているため、内容の質も比較的良好です。

一方で、不動産投資拡大による借入増加と営業CF悪化は今後の監視ポイントになります。

業績ハイライト

• 売上高：2,690億円（前年比▲5.7%）
• 営業利益：116億円（+20.5%）
• 経常利益：138億円（+28.2%）
• 純利益：92億円（▲17.8%）  

売上は減少したものの、利益率改善で営業・経常利益は大幅増益でした。

何が良かったか

① 利益率改善

売上総利益は増加。

• 売上総利益：317億円（前年差+20億円）  

主因は、

• 原価低減
• 生産効率改善
• 不採算案件見直し
• 北米赤字改善

などです。

販管費も横ばいで抑制され、営業利益率は4.3%まで改善しました。

② 北米黒字転換

前期は赤字だった北米が、

• ▲0.6億円 → +5.1億円営業黒字

へ改善。  

自動車部品メーカーではかなり重要な改善ポイントです。

③ 中国が黒字回復

中国も、

• ▲6億円赤字 → +16億円黒字

へ急改善。  

コスト改善や収益性改善が進みました。

一方で悪い点

売上減少

日本・北米中心に減収。

• 日本売上：1,155億円 → 1,085億円
• 北米売上：438億円 → 414億円  

主要顧客の生産減少影響が出ています。

純利益は減少

前期は

• 固定資産売却益
• 関係会社売却益

など特殊利益が多かったため、今期は反動減。  

本業は改善しています。

財務状況

• 総資産：1,703億円
• 純資産：1,059億円
• 自己資本比率：約62%相当

かなり健全です。  

特に、

• 短期借入金：71億円 → 0.4億円

まで激減しており、財務改善が大きく進みました。  

キャッシュフロー

• 営業CF：136億円黒字
• 投資CF：▲35億円
• 財務CF：▲123億円  

営業CFは非常に強いです。

稼いだキャッシュで、

• 借入返済
• 配当
• 財務改善

を進めています。

配当・株主還元

• 2026年3月期：年間105円
• 2027年3月期予想：115円へ増配予定  

さらに、

• 配当下限：103.8円
• 総還元性向50%以上

というかなり強気な株主還元方針を提示。  

自動車部品メーカーとしては高還元です。

来期（2027年3月期）予想

会社予想：

• 売上高：2,700億円（+0.4%）
• 営業利益：120億円（+3.4%）
• 純利益：86億円（▲7.5%）  

かなり保守的な予想です。

投資家視点

ポジティブ

• 本業収益力改善
• 北米・中国改善
• 財務非常に健全
• 営業CF強い
• 高配当・高還元

ネガティブ

• 自動車生産依存
• 売上成長力は弱い
• 自動車業界減速リスク
• 新規買収の統合リスク

全体としては、
「売上は伸びないが、利益体質改善と株主還元強化が進む決算」
という内容です。

特に、

• 北米黒字化
• 借入激減
• 高還元方針

は市場評価されやすいポイントです。

業績サマリー

• 売上高：115.3億円（前年比 +14.3%）
• 営業利益：2.5億円（前期は0.7億円の赤字）
• 経常利益：2.0億円（前期は1.0億円の赤字）
• 純利益：0.8億円（前期は1.7億円の赤字）

コロナ後の人流回復やインバウンド需要を追い風に、赤字から黒字転換しました。  

事業別の状況

飲食事業（主力）

• 売上高：89.0億円（+9.4%）
• 営業利益：4.1億円（+652%）

「屋台屋博多劇場」「こだわりもん一家」「ラムちゃん」などが堅調。
既存店売上は +3.8%で、客数は減少したものの客単価上昇（+7.6%）が補いました。  

新規出店：

• ラムちゃん成田店
• こだわりもん一家 成田店
• 肉のウヱキ 本八幡店

一方で不採算店の閉店・業態転換も進めています。  

ブライダル事業

• 売上高：21.6億円（+10.9%）
• 営業赤字：0.34億円（赤字縮小）

婚礼件数は増加。少人数婚の増加で人数は減少したものの、宴会・レストラン事業が好調でした。  

レジャー事業

• 売上高：4.7億円
• 営業赤字：1.6億円

新レジャー施設「THE BOTANICAL RESORT 林音」を開業。
先行投資段階で赤字が大きい状況です。  

財務状況

• 総資産：65.2億円
• 純資産：10.2億円
• 自己資本比率：15.1%

現金は17.0億円まで増加。
ただし借入金も多く、財務安全性はまだ高くありません。  

キャッシュフロー

• 営業CF：+5.6億円
• 投資CF：▲5.5億円
• 財務CF：+3.5億円

本業でしっかり現金を稼げるようになった一方、新規出店や設備投資を積極化しています。  

来期予想（2027年3月期）

会社予想はかなり強気です。

• 売上高：125.5億円（+8.8%）
• 営業利益：4.1億円（+65.5%）
• 純利益：2.3億円（+190%）

飲食の収益改善に加え、ブライダル赤字縮小・レジャー施設の立ち上がりを見込んでいます。  

投資家目線のポイント

良い点

• 外食回復で黒字転換
• 飲食事業の利益率改善が大きい
• 営業CFが改善
• インバウンド恩恵を受けやすい

懸念点

• 自己資本比率15%と低め
• 借入依存が大きい
• レジャー事業がまだ赤字
• 人件費・原材料高騰リスク

全体評価

「コロナ後の正常化フェーズから、成長投資フェーズへ移行した決算」という印象です。

特に飲食事業の改善が鮮明で、今後は

• レジャー事業の黒字化
• ブライダルの収益改善
• 借入圧縮

が進むかが株価の焦点になりそうです。

業績概要

• 売上高：1,761億円（前期比+17.3%）
• 営業利益：38.3億円（+27.5%）
• 経常利益：33.6億円（+4.3%）
• 最終損益：162.6億円の赤字（前期は27.5億円黒字）

営業面は増収増益でしたが、買収した欧州企業「エラスティコス社」ののれん・固定資産の減損損失約209億円を計上したため、最終赤字になりました。    

ポイント

本業は堅調

• 表面処理・鋳造・環境事業が好調
• AI関連需要による半導体向け装置・部品が堅調
• 建設機械向け大型案件も寄与

特に表面処理事業は売上+24%、営業利益は約5倍になりました。  

一方でEV関連は失速

特機事業はEV市場低迷の影響を受け、

• 売上高▲24%
• 営業損失拡大（▲9.9億円）

二次電池向け設備が苦戦しています。  

減損の内容

2024年買収のエラスティコス社について、

• 収益伸び悩み
• 将来負担整理

を理由に、のれん等を一括減損しました。

会社側は「悪材料を今期で出し切り、資本効率重視へ転換する」と説明しています。  

財務状況

• 自己資本比率：48.9%（前期50.5%）
• 現金：312億円保有
• 営業CF：+88億円

減損で純資産は減少しましたが、資金繰り自体は安定しています。  

株主還元

• 今期配当：44円（維持）
• 来期予想：48円へ増配予定

加えて、自社株買いも選択肢として検討するとしています。  

来期予想（2027年3月期）

• 売上高：1,700億円
• 営業利益：73億円（約2倍）
• 純利益：56億円黒字転換予定

減損の反動で大幅回復を見込んでいます。  

投資家視点での注目点

ポジティブ

• 本業は増収増益
• 半導体・データセンター関連需要あり
• 増配方針
• ROE8%、営業利益150億円を中計目標に設定

ネガティブ

• EV関連の失速
• 欧州買収の失敗色
• 受注残は減少傾向
• 景気敏感株で市況影響を受けやすい

全体評価

「本業は改善しているが、過去のM&A失敗を大型減損で処理した決算」という内容です。

減損によって今期は大赤字になりましたが、

• 営業利益は成長
• キャッシュフローは改善
• 配当維持・増配方針

という点から、市場では「膿出し完了」と評価される可能性があります。

一方で、来期予想の利益回復（営業利益+90%）を本当に達成できるかが今後の最大の焦点です。

2026年3月期 決算要約

業績概要

• 売上収益：1,616億円（前年比▲0.2%）
• 営業損失：▲185億円（前年は94億円の黒字）
• 親会社株主帰属純損失：▲106億円（前年は78億円の黒字）  

最大の要因は、EV向け電池材料事業の大型減損です。

何が悪化したのか

① EV向けPVDF事業で巨額減損

EV市場の停滞により、リチウムイオン電池用バインダー向けのフッ化ビニリデン樹脂（PVDF）の需要回復が遅延。

その結果、

• 福島・中国工場の設備を中心に
• 約340億円の減損損失を計上  

さらに、

• 慢性腎不全薬「クレメジン」関連設備でも約25億円減損。  

合計減損は365億円に達しました。  

一方で本業はそこまで悪くない

減損を除くと、事業自体は比較的堅調です。

好調分野

• PGA樹脂（シェールオイル・ガス用途）
• PPS樹脂
• 家庭用「NEWクレラップ」
• 釣り糸「シーガー」
• 建設関連

特に機能製品事業は、

• 売上：+6.8%
• 営業利益：赤字→21億円黒字化  

財務状態

悪化ポイント

• 自己資本比率：60.6% → 48.8%
• 有利子負債：860億円 → 1,242億円へ急増  

ただし資金繰りは問題小

• 営業CF：280億円黒字
• 現金残高：297億円へ増加  

つまり、
「会計上は大赤字だが、現金創出力は残っている」
という状態です。

株主還元

かなり強気です。

配当

• 2026年3月期：年間214円
• 2027年3月期予想：216円  

DOE導入

2025年度から

• DOE5%目安
  を導入。  

利益ではなく純資産基準で配当するため、
赤字でも高配当を維持しやすい方針です。

自社株買い・消却

かなり積極的です。

• 約390億円の自己株取得
• さらに970万株消却予定    

株主還元姿勢はかなり強いです。

来期予想（2027年3月期）

会社予想：

• 売上：1,720億円（+6.4%）
• 営業利益：110億円
• 純利益：75億円へ黒字回復予想  

減損の反動でV字回復見込みです。

投資家視点のポイント

ポジティブ

• 減損で膿出しがかなり進んだ
• 本業キャッシュ創出力は残る
• DOE導入で高配当維持期待
• 自社株買い・消却が強力

ネガティブ

• EV向けPVDFの回復時期が不透明
• 財務はやや悪化
• 利益のEV依存度が依然高い

総評

今回の決算は、

「EVバブル前提で拡大した投資を、一気に現実的な水準へ修正した決算」

という印象です。

かなり大きな赤字ですが、

• キャッシュフロー
• 配当維持
• 自社株買い

を見る限り、会社側は「一時的損失」と考えていることが読み取れます。

2026年3月期 決算要約

業績概要

• 売上高：12.0兆円（前年比▲4.9%）
• 営業利益：580億円（前年比▲16.9%）
• 経常利益：11億円（前年比▲99.5%）
• 最終損益：5,331億円の赤字（前年は6,709億円赤字）  

販売台数減少や市場シェア低下が続き、特に日本・中国・欧州で苦戦しました。グローバル販売台数は315万台（前年比▲5.8%）でした。  

地域別の状況

日本

• 販売台数：前年比▲13.5%
• シェア：8.8%（▲1.3pt）

中国

• 販売台数：前年比▲6.3%
• EV競争激化で苦戦

北米

• 販売台数：前年比▲0.9%
• ただし利益面では改善

欧州

• 販売台数：前年比▲9.7%

全般的に販売減少傾向が継続しています。  

赤字の主因

巨額減損

減損損失3,662億円を計上。主に北米・欧州・日本工場やリース資産の価値引き下げです。    

特に北米では：

• EV税控除制度変更
• 中古EV価格下落
• リース車両価値低下

が影響しました。  

本業も弱い

自動車事業は営業赤字2,399億円でした。利益を稼いだのは販売金融事業です。  

キャッシュフロー・財務

現金

• 現金等残高：2.26兆円
• 自動車事業ネットキャッシュ：1.17兆円

赤字ながら、資金繰りはまだ維持しています。  

ただし負債増加

• 社債増加
• 借入依存強化
• 自己資本比率低下（26.1% → 24.2%）

財務体力は徐々に悪化しています。    

配当

• 2026年3月期：無配
• 2027年3月期予想：無配継続予定

業績回復を優先しています。  

2027年3月期会社予想

会社計画：

• 売上高：13兆円（+8.3%）
• 営業利益：2,000億円
• 最終利益：200億円黒字化

改善要因として：

• コスト削減 +3,400億円
• 販売改善 +1,550億円

を見込んでいます。  

投資家視点のポイント

ポジティブ

• 巨額減損をかなり先に処理
• キャッシュはまだ厚い
• 北米利益は改善傾向
• コスト削減余地大

ネガティブ

• 本業の自動車事業が赤字
• 中国競争力低下
• EV戦略の不透明感
• 無配継続
• 減損がまだ追加発生する可能性

総評

「危機脱出途中」の決算です。

最悪期は通過しつつありますが、まだ本業の収益力回復には至っていません。
今後は：

• 北米収益改善
• 新型車投入
• コスト削減（Re:Nissan）
• EV戦略立て直し

が実現できるかが焦点になります。

決算概要

• 売上高：1,945億円（前年比 +1.0%）
• 営業利益：169億円（+8.3%）
• 経常利益：163億円（+10.7%）
• 純利益：94億円（▲1.2%）

全事業が堅調で、5期連続の増収・営業利益増益となりました。
一方で、特別利益の減少や税負担増により、最終利益は微減でした。

良かった点

• ファッション、エンタメ、ブライダルの全事業が堅調
• 粗利率が改善（41.9% → 42.6%）
• 人件費や出店コスト増加を経費管理で吸収
• 営業利益率が8.1% → 8.7%へ改善
• 財務体質も改善（自己資本比率64.3%）

株主還元

• 2026年3月期配当：年間80円（前年75円）
• 2027年3月期予想：年間90円
• 配当性向は70%超と高水準

かなり株主還元を重視している姿勢が見えます。

来期（2027年3月期）予想

• 売上高：2,000億円
• 営業利益：180億円
• 純利益：100億円

引き続き増収増益を見込んでいます。

事業別の印象

ファッション事業

• 「AOKI」「ORIHICA」が堅調
• フレッシャーズ需要を獲得
• レディース強化やコラボ施策が寄与

エンターテイメント事業

• 快活CLUB等が安定推移
• 個室需要・レジャー需要を取り込み

ブライダル事業

• 回復基調継続
• 挙式件数改善

投資家視点で見るポイント

ポジティブ

• 高配当
• 安定収益
• 利益率改善
• 景気回復恩恵を受けやすい

注意点

• 人件費上昇
• 物価高による節約志向
• スーツ市場の長期縮小リスク
• 快活CLUB依存度の高さ

全体としては、
「成熟企業だが、キャッシュ創出力が高く、高配当で安定感のある決算」
という内容でした。